中評社台北11月12日電／世界經濟可能從未如今日這般混亂。2008年9月爆發的金融海嘯餘波未止，全球經濟卻出現勢同水火的兩個陣營。一邊是數十年來主導全球的美國、歐盟與日本等先進國家，景氣遲遲未見復甦、失業率居高不下，利率已強壓至史上最低，甚至趨近於零，而市場需求依然疲弱，通貨緊縮陰影籠罩，直有日本1990年代深陷失落十年的肅殺氣氛。
台灣經濟日報社論指出，與此恰相對映的是另一個極端：以亞洲新興經濟體為主的大部分中度乃至低度開發國家，不僅經濟成長率傲人，且在氾濫資金的推擁下，房市、股市欣欣向榮，物價水準也大幅攀升，通貨膨脹成為最重大的經濟課題，而在泡沫不斷膨脹的過程中，復有熱錢被磁吸而來，帶動本國貨幣升值，即使祭出勇敢的升息手段仍難以遏抑。
這樣的景況，在過去任何一個期間都未曾得見，眼看還會持續惡化。兩大陣營為對治此一難題，已竭盡所能；資金過度浮濫的新興經濟體不懼可怕副作用，再三升息，但愈是升息，資金愈是潮湧而來；相對地，美歐日等景氣冷清國家則努力增印鈔票、壓低利率與匯率，資金仍加速外流，問題反而更嚴重。但印鈔救市、壓低利率、貨幣貶值等手段治絲益棼，更引發匯率競貶大戰，不但以鄰為壑，當做為國際儲備貨幣的美元竟成為追求競貶的主力時，整個國際貨幣體系的基礎也為之動搖。
世界各國一枯一榮、一通膨一通縮、一資金枯竭一資金氾濫、一零利率一高利率，以及為求脫困而競相以鄰國為犧牲，乃至國際儲備貨幣率先浮濫印鈔自貶身價的亂象，的確已到不容再忽視的地步。
恰於此時，合占全球85%總產值的所謂20國集團（G20），於首爾舉行高峰會，共商安定全球經濟、整治空前亂象的良策。G20的肩頭負擔恐怕從未若今日之沉重。但由於問題太過複雜棘手，又涉及重建全球貨幣秩序的艱巨使命，在昨晚揭幕、今天即閉幕的一天多會期中，不可能獲得任何重要突破，全球經濟亂象在G20高峰會後恐將持續惡化。
這次峰會之前的財長會議召開時，以美國為首，聯合主要國家共同逼迫人民幣升值，似乎已有共識。但就在峰會召開前夕，美國聯準會（Fed）不顧各國譏彈，悍然決定執行第二輪量化寬鬆政策（QE2），決定購進6,000億美元的國債以釋放大量資金，迫使美元幣值貶低，以激勵其出口產業，並藉此引進輸入性通膨，設法消弭籠罩美國經濟的通縮陰影。美國此舉固對本身有百利而無一害，但對全球各國則恰巧反是有百害而無一利。
做為國際儲備貨幣的發行國，帶頭掀起貶值競賽，使這場零和遊戲愈演愈烈，此為一害。美國大事印鈔救市，卻因本身利率相對偏低、經濟前景不明、貨幣貶值壓力，使新增資金快速流向新興市場，讓已經氾濫的資金更增禍害，此其二。美國為圖本身近利，甚至為了暗中削減巨大債務，故意令做為國際儲備貨幣的美元地位日漸薄弱，動搖以此為主軸的全球貨幣體系，為禍尤大。
因此，在峰會召開前夕，美國已成過街老鼠，人人喊打，因而20國峰會反而轉為19國對一國的公審大會，人民幣升值問題在其掩蓋之下已乏人問津。然而，由於美國財雄勢大，印鈔救市又屬自家之事，相信結合19國之力亦無奈他何，QE2固難以撼動，即使進而推出QE3，也無人可以阻攔。在此氣氛之下，一切搶救全球經濟失衡的高調恐怕都難以出口，遑論化為具體手段。但如果連如此強有力的20國集團都束手無策，任令失衡現象不斷惡化，這個世界對一個新貨幣秩序的渴望將更加熾烈，更將促其早日實現。 |
