中評社香港1月3日電／香港商報報道，中銀國際首席經濟學家曹遠征先生日前表示，由於各國的復甦步伐不一致，導致各國復甦政策的不一致，以中國、巴西為代表的新興市場國家與美國、日本及歐洲各國的貨幣政策出現兩極分化，構成了2011年新的經濟風險。中國經濟將在調整過程中逐漸減速，而全球資金流向不定，可能令到未來全球金融市場動蕩加劇，歐洲主權債務危機以及各國貨幣匯率壓力加大。
明年上半年通脹壓力大
香港商報：自12月26日起一年期人民幣存貸款基準利率分別上調0.25個百分點後，近來很多投行發布的分析報告判斷，2011年中國上半年或將加息五六次，預料未來中國進入一個加息周期。您的判斷是怎樣的？
曹遠征：肯定會連續加息，但不是進入加息周期。央行加息主要針對市場負利率，貨幣政策需要回歸正常。目前加息後一年期存款利率為2.75%，假如明年通脹率為4%，即使加上125個基點，也還只是零利率。當然，加息多少取決於明年的通脹率。通脹下來了，加息就會少一些。
香港商報：中國加息的舉措也引發了市場對全球經濟增長放緩的擔憂，包括中國股市在內的全球股市表現受到中國加息的影響，出現下趺。如果中國持續加息，這種負面影響會持續存在嗎？
曹遠征：中國加息的影響在過去幾天已有所表現，但股市永遠是短期行為，不可能長期受到某種單一政策的影響。
香港商報：連續加息是否令到人民幣升值的壓力增大？您預計2011年人民幣將升值多少？
曹遠征：加息會加大人民幣升值壓力，預計明年人民幣將升值3%－5%，緩慢上升。對中國經濟來說，匯率升值3%－5%都可以承受。
香港商報：您認為中國明年經濟最嚴峻的考驗是什麼？是通脹？還是有學者所說的中國式的滯脹？
曹遠征：中國經濟短期空間的壓力當然是通脹。明年通脹會大一些，但也不是很大。明年中國CPI約在4.2%左右，總體呈前高後低的趨勢，不排除個別月份會出現5%以上的增速，物價峰值將在上半年出現。
談到滯脹，首先要弄清楚滯脹的標準是什麼？我認為，有關中國式滯脹的說法，更象是一種主觀感受的問題，而不是嚴格的經濟學上的定義。GDP增速在8%，通脹在4%，我反而認為這是一種最好的狀態。我的預測是，明年GDP增速在9%左右，CPI為4%左右。
香港商報：據內地媒體透露，參與制定“十二五”規劃綱要的幾位未具名官員表示，中國2011年至2015年的年均經濟增幅目標可能從此前五年的7.5%下調至7%。這是否意味著未來中國經濟政策轉向淡化經濟高速增長，轉而強調經濟結構調整？
曹遠征：中國經濟是在調整過程中逐漸減速，但經濟逐漸減慢，跟調不調整結構沒有關係。宏觀經濟政策對經濟增長是有影響，但經濟運行有其自身規律，經濟波動跟宏觀政策的關係不大，不能過分誇大宏觀政策在經濟運行中的作用。“十一？五”時中國年均經濟增幅目標是7.5%，但實際經濟增速達到11%；經濟過熱了，速度過高，“十二？五”時當然要進行調整。當然，類似《國家“十二？五”規劃》的這種長期規劃也很重要。
香港商報：近日包括央行行長周小川在內的央行官員表示要加快利率市場化進程，因金融危機而被中斷的中國利率市場化進展是否將在2011年加快？
曹遠征：利率市場化正是資源價格改革其中應有之義。在中國表現最重要的一點是，銀行利息由銀行自己定。在這方面已有一些進展，銀行利率有一定上浮、下浮空間，只是現在貸款利率不能下浮，存款利率不能上浮。這是一個定價權的問題，利率市場化進程的快慢取決於銀行自身的實力，即其對風險判斷和控制的能力。這麼多年中國利率市場化步伐在逐步擴大，不可能一下子全部放開，是一個漸進的過程。
增加居民收入提高消費
|
