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| 歐洲臨時性的金融穩定機制目前正面臨越來越大的問題。 |
中評社北京2月5日電（評論員 余翔）惠譽1月17日發出警告，歐元區成員國塞浦路斯的主權信用評級可能被下調。而此前三天，希臘主權債務評級才被惠譽下調。目前正值希臘、葡萄牙等國發債融資關鍵期，下調評級無疑是為歐債前景蒙上更大的陰影。葡萄牙、西班牙的債務問題已成風中之燭。葡萄牙被迫求援已被認為是板上釘釘。歐洲正陷入市場恐慌，歐盟被迫出手相救，市場再次恐慌，歐盟再救援的惡性循環之中。
希臘、愛爾蘭債務危機爆發以來，為防止出現流動性擠兌，拖累整個歐元區陷入主權債務漩渦，歐盟和歐洲央行不惜血本出手救援。一方面，歐盟聯手IMF向危機成員國提供緊急資金援助，力挺危機國度過難關。希臘債務危機發生後，歐盟還成立總額為7500億歐元的歐洲穩定機制。另一方面，歐洲央行通過買入成員國國債和低息貸款向危機國源源不斷地提供流動性支持。雖然上述措施有助於在短期內為歐債危機“止血”，但這種“滅火隊”式的救援長期是否繼續有效正面臨越來越大的挑戰，其巨大的長期副作用開始越來越令市場擔憂。
歐盟的救援實質上是將私人債務轉變成了歐盟的公共債務，其與上世紀80年代拉美國際政府大舉為私人債務提供擔保，最終成為政府債務相似。2009年，愛爾蘭為清理銀行業不良資產成立國家資產管理局。其剝離壞賬的做法是用新發行的國債來交換銀行業不良債務，再由銀行將這些國債抵押給歐洲央行，換回“真金白銀”（歐元）。歐盟向危機國緊急輸血，在未對歐盟現行體制進行根本性改革的大背景下，其作用最多只是將危機的總爆發向後拖延。
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