美國政府承諾確保債權人利益
外匯局在上周五的聲明中稱，截至目前，中國外匯儲備持有的“兩房”債券還本付息正常，2008年至2010年三年間，“兩房”債券年平均投資收益率在6%左右。中國從未投資“兩房”股票，“兩房”股價下跌和股票摘牌未對中國造成損失。
事實上，美國政府在白皮書中已經很明確地指出：“當市場改善而‘兩房’關閉後，應該明確的一點是，政府承諾確保房利美與房地美擁有足夠的資本來實現任何現在或未來做出的擔保，並有能力來負擔起任何債務責任。”
值得注意的是，美國財政部在2009年12月修改了與“兩房”的優先股購買協議（Preferred Stock Purchase Agreements，PSPAs），取消了未來3年間向房利美、房地美公司提供政府支持的上限。
美國財政部長蓋特納表示：“中國不用擔心已經購買的‘兩房’債券會‘打水漂’，美國政府一定會確保購買這些債券的國家和機構獲得相關的投資回報。”
專家稱不必急於拋售“兩房”債券
在布魯金斯學會上周五舉行的“美國房貸市場重組”研討會上，多位專家告訴本報記者，包括中國在內的投資“兩房”債券的國家和機構不用著急拋售“兩房”債券，因為今天美國政府所提出的這份改革方案的核心只是為政府最終退出“兩房”確定一個過渡框架。
平托（Edward Pinto）在接受記者專訪時指出，中國持有的“兩房”債券和價值不會受這份房貸市場改革報告相關建議的影響，因為中國持有的主要是受到美國政府承諾償還的信用債券（Debenture），要多於“抵押貸款債券”（Mortgage－Backed Security）。“這些信用債券在發行的時候是得到美國政府的承諾一定要還的，因此，包括中國在內的投資這些信用債券的持有者不會受到這兩家公司的變動的影響。”
信用債券又稱無擔保債券，是指無特定的資產作為擔保品，單靠發行公司的信用而發行的債券。若該公司破產，持券人在公司對特定擔保利益（specific security interest）清償後，有權要求對其他資產按比例索賠。
住房抵押貸款證券（Mortgage－Backed Security， MBS）是資產支持證券（ABS）的一種，其償付給投資者的現金流來自於由住房抵押貸款組成的資產池所產生的本金和利息。而由於這些貨款存在壞賬可能，一旦貨款違約無法收回，則抵押貨款證券就不能兌現，因此風險較高。
摩根大通前董事總經理、美國布魯金斯學會經濟學家艾略特（Douglas Elliott）也對本報記者指出，擔心中國會因“兩房”有可能倒閉而造成中國投資“血本無歸”更是沒有任何理論根據。“中國完全不用擔心已經購買的‘兩房’債券會‘打水漂’，和當時出售這些信用債券時一樣，美國政府一定會確保購買這些債券的國家和機構獲得相關的回報。”
“中國沒必要急於拋售這些‘兩房’債券。特別是如果猜測是同償還債券的信用有關的情況下，政府的信用是會履行的，所以（中國）不用急於拋售。”艾略特說。 |
