海通證券基金分析師吳先興表示，“大型基金公司的減倉步調一致，其中嘉實和廣發基金的主動減倉幅度較大。”
上一周，規模排名前十大基金公司一致減倉，平均倉位為79.20%，相較截至2月11日的數據，在一周時間內，十大基金公司的倉位平均縮減了8.9個百分比。而其中，嘉實基金和廣發基金減倉幅度最為明顯，分別為－14.58%和－12.74%。
“結合對市場的判斷，目前的策略是維持中性倉位，即保持市場平均水平，給基金的組合管理留出一些餘地，漲幅過高的時候有籌碼送出，跌幅過大時也有足夠的彈藥可以進攻”，鵬華基金研究部總經理冀洪濤表示，考慮到2011年防禦類、周期類品種都存在階段性的投資機會，因此如果倉位過高，可能會面臨被動。
板塊進退之間
根據民生證券的測算，上周基金增配較多的行業主要有金融保險、房地產、木材家具、交通運輸等行業。
但從本周前兩個交易日的情況來看，為公募基金增配的行業，在本周大多表現低迷。
數據顯示，本周前兩個交易日，保險券商和銀行板塊，分別有2.81%、2.49%和2.33%的跌幅，均位於跌幅榜的前十位。而上周有78.5%的基金增配金融保險業。
此外，為機構資金增配的交通運輸，則位居行業跌幅榜的首位，兩個交易日內的跌幅達到2.99%。有73.04%的基金增配的房地產業，兩個交易日內也有1.91%的跌幅。
相比之下，為公募機構減持的板塊，則相對抗跌。如上周有80.10%的基金減配農林牧漁業，本周前兩個交易日上漲了3.14%，為各板塊之首。
“在今年出現政策的階段性放松之前，還是要做好防禦措施，因為波動是今年主要的特征，而目前非周期性股票已經包含了足夠多的預期，投資者可以用周期性股票做防禦，或者作為進攻的手段，收益回報可期”，興業全球基金投資總監王曉明認為，2011年要把握一個政策的時間窗口，如果在2011年出現了政策的階段性放松，市場可能出現比較大的反彈契機。
據了解，僅以去年第四季度行情布局來看，興業全球旗下基金及時地降低了非周期行業的比重，主要是飲料、醫藥的比重，並通過增加周期性板塊比重，平衡倉位。
而在上周，據民生證券的數據顯示，約有79.51%的基金減配醫藥生物業，72.97%的基金減配電子業，81.55%的基金減配石油化工業。
除了醫藥生物、電子、石油化工、農林牧漁等行業，采掘業、機械設備業和信息技術業也是被基金減持較多的行業。
“當前大部分機構已經意識到資金將從高估值品種向低估值板塊流動，低估值品種可能會在較長時期受到關注”，冀洪濤對此表示，低估值的品種包括去年沒有出現過高漲幅的大盤藍籌，包括工程機械、銀行、基建領域品種，這些品種本身具有估值較低、業績較好或超預期的共同特點，而且沒有獲利反彈的壓力，因此它們獲得超額收益的概率較大；另外還有，諸如家電和汽車這樣的品種，雖然不屬於高增長領域，但業績非常穩定，也會受到資金的認可。 |
