魯政委:地震的直接破壞和供電中斷,造成日本一些企業被迫停產,可能令日本出口產業受到巨大衝擊,並令尚在恢復中的日本經濟雪上加霜;而核輻射對環境的負面影響需要較長時間才能消除,這也會給未來日本的產品出口蒙上長期陰影。
此外,財政負擔進一步加大,將令日本政府進退兩難。目前日本政策早已債台高築,突遭此劫,繼續舉債將令國家陷入債務危機中,不舉債而增稅,又會令經濟增長前景更加惡化。無論如何,都會令日本經濟進一步惡化。與此同時,地震的直接和間接影響,使得預期不確定的氛圍空前濃重,交易對手風險大增,機構突然增加的謹慎情緒,加大了短期內日本的流動性緊張,使得實體經濟融資困難,從而受到資金鏈綳緊的衝擊。
財政危機引爆點隱憂
上海證券報:由於日本央行已經大規模地向市場注資,如果投資人對於日本政府財政的穩健失去信心,要求公債風險溢價,那麼該國是否會在“某個時間”出現財政危機引爆點?該國是否會發生財政危機?
斯圖爾特.薩耶爾、河村耕平:財政危機引爆點是日本央行所擔憂的,這也是為什麼該央行未在金融危機期間採用“定量寬鬆”救市政策的原因。日本政府將採取怎樣的措施來為他們的重建和復甦融資仍有待觀察,即使是在執政的民主黨內部,暫時也未達成共識。到目前為止,日本政府曾經非正式地表態排除增加稅收的融資方法。鑒於目前日本公共債務占該國國內生產總值(GDP)的比重已經超過200%,一些政界人士可能施壓日本央行發行政府債券(不過這必須先經過內閣同意),但以幫助重建的名義徵稅的可能性依然存在。
張浩川:日本目前的預算赤字大約占GDP的10%左右。財政方面的主要問題集中在長期積累的國債已經無法對應日益嚴峻的醫療保險、老齡化等實際的社會問題,這次的震災可能會進一步惡化原本就岌岌可危的日本財政。但日本仍然擁有較高的儲蓄率,隨著事態的惡化也可以大舉撤回其海外資產,況且在如此嚴重的災難面前,各國政府也都會伸出援手,從這些層面上來看,應該不會出現巨大的財政危機。
從理論上來講,即便發生了這樣的情況,日本政府也可以通過增加貨幣供給量來干預市場,因為這樣既可以彌補財政赤字、增加貨幣的流通性、也可以達到讓日元貶值的效果。但是,隨著全球化的推進,這樣的一國經濟政策是否可以得到周邊國家的認可還有待商榷。
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