全球或整體進入加息通道
日前，媒體援引央行貨幣政策委員夏斌的言論稱，今年年內中國極有可能運用加息手段，使實際利率達到“正”水平。
做一個簡單的測算，經過此次加息，一年期存款利率達到3.25%，即使年內通脹能控制在4%，還需要至少3次加息才能使實際利率“轉正”。
“今年加息肯定是一個頻繁的事情。”國盛證券研究所副所長周明劍表示。他認為，現在加息變得很被動，一直在通脹後面追趕。但通脹是個長期問題，必須正視這個現實。
他認為，在通脹的環境下，不應該通過計劃手段來管制價格，而應該用市場手段來化解。“因為價格太多了，產品太多了，只能通過市場手段來疏導，通過加大生產供給和供應量來緩解。”
對於今後央行是否還會進一步加息，經濟學家指出，當前全球通脹苗頭正在逐漸顯現，從近期美聯儲、歐洲央行、英格蘭央行的高層官員發言可察，全球或將整體進入到加息通道，目前仍沒有跡象表明我國將終止加息步伐。
中國社科院金融所中國經濟評價中心主任劉煜輝認為，從國內、國外經濟環境看，都看不出央行暫緩加息步伐的跡象。過去10年來，扣除物價因素後，我國實際利率為正的1.33%，而目前實際利率仍是負數，從這一點看不排除央行還有後續動作。
存准率調整或更頻繁
盛宏清認為，準備金操作次數可能較為頻繁，根據國際資本流入多寡和公開市場資金滾動情況，預計今年還有2～4次；利率操作窗口較為謹慎，4月至6月、8月、10月是敏感窗口，約有1～3次。
他同時指出，儘管當前信貸控制較為嚴格，但信貸累積效應可能使投資膨脹和通貨膨脹的爆發時間向後移動，因此下半年的通脹和加息敏感時點仍不可小覷。
加息的運用也是一把雙刃劍，“我認為接下來加息次數不會太多，上半年再有一次加息就差不多了。因為加息使得人民幣升值預期提高，引起熱錢流入，通脹又將起來，形成了惡性循環。而目前存款準備金率已經到了20%的歷史高位，存准率的運用空間很小了。存准率累積提高，實際也會影響市場利率使其上升。央行面臨兩難境地，下一階段可能更多用公開市場操作的工具。”李迅雷表示。
杜征征指出，儘管3月PMI指數回升放緩，但工業生產與投資仍保持了較好的運行態勢，經濟不存在較大降溫的可能性。“短期貨幣政策的強度不會出現較大程度放緩，未來政策加碼的強度取決於經濟增長、結構調整與通脹控制的平衡。為了回收多餘流動性，4月上調準備金概率較大。” |
