通脹確實是一個問題,由於美元疲軟,自去年九月以來,進口價格已經增長了10.2%。整體消費物價指數(CPI)上漲了2.7%。雖然通脹的主要問題在於食品、大宗商品及進口價格的攀升,但是不包括食品和能源價格的核心通脹率也在攀升,在過去三個月內,核心CPI年率已經增長約2%。儘管供應量的增加可能令今年下半年食品價格增速放緩,核心CPI年率依然可能在明年持續保持在至少2%的增速,整體通脹則保持在接近3%的較高通脹水準。
蒂姆.康登:由於受到金融風暴的襲擊,美國的名義GDP增長正在放緩,從5.5%降至約4%,這在貨幣市場有較為明顯的體現,10年期國債收益率由雷曼兄弟倒下前的4%至5%降到目前的3%至4%。這同時表明,通脹不是目前最重要的問題。我預期美國名義GDP今年將增長3%至4%,10年期國庫券收益率低於4%。整體來看,美國經濟復甦並不平坦。
拉里.夏德威:美國經濟正繼續其逐步復甦的進程,但復甦註定較為疲弱,因為家庭和金融部門仍在持續其去杠桿化進程。此外,近期較高的原油等大宗商品價格也是一個較大的障礙。儘管如此,從各種勞動力市場的指標來看,就業增長正在加速,這有利於增加家庭收入和支出,各大公司也將繼續實現強勁的盈利,資本支出也在上升。因此,我預計美國經濟的增速今年將達到約2.5%。
此外,即使失業率在繼續下降,失業現象也將持續更久的時間。因此,美國經濟會呈現出勞動力和產品市場繼續疲弱的特點,這表明通貨膨脹率高企的風險較小。可以肯定的是,所謂的核心通脹率將小幅上升,能源和食品價格上漲已經提升整體通脹水準。不過,美國經濟今明兩年的整體通脹壓力將不會很大。
比爾.貝爾徹:美國經濟確實正在復甦中,但復甦之路並不平坦,這一季度復甦強勁,但下個季度可能又表現疲弱,復甦過程中依然有較大不確定性存在。此外,通過減稅的方式來刺激消費和投資支出的做法並未令經濟增長變得很均衡。緩慢回升的就業率是大家關注的焦點之一,這也是住房市場得以改善和經濟復甦得以持續的關鍵因素。美聯儲的超寬鬆貨幣政策可能會以較快速度退出,為的是防止通脹水準高企,而這種退出的過程很可能造成金融市場的大幅波動。
上海證券報:鋻於國際評級機構標準普爾已經將美國主權債信評級展望下調至負面,美國的債務問題是否會對其復甦造成負面影響?美國政府是否會因此提高舉債上限?
羅伯特.帕克:目前,美國的公共債務超過14萬億美元,接近其GDP的100%,而本財年的預算赤字將接近GDP的9%。導致標普最近採取行動的原因在於國會兩黨在解決赤字問題上缺乏進展,民主黨呼籲在未來十年將美國公共開支削減4萬億美元並提高對高收入人群的稅收,共和黨人則要求對公共開支進行更嚴厲的削減而不增加稅收。這種政治僵局甚至可能延續到下屆美國總統選舉後的2013年。
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