貨幣政策或將再度放寬
美聯儲不會僅僅因為增長無力放寬貨幣政策，但加之證券市場不斷貶值的因素，它很可能會推行寬鬆政策。
美國房地產市場承受著美國收入增長疲軟、房產價值下降與高負債率等諸多問題，證券市場是惟一可以找到安慰的地方。證券市場貶值是可以自我實現的，因為它能夠影響消費，從而影響企業收益。去年夏天的證券市場疲軟迫使美聯儲推出QE II，其直接影響，如果從對國債收益的影響來看，是有限的。但是它卻在四季度推高股市，促成了經濟反彈。這種影響在第一季度被逆轉，部分原因是由於QE II對於油價的影響。
伯南克顯然對油價很擔心，尤其擔心高油價會降低家庭消費能力。儘管他拒不承認，但他一定知道美國貨幣政策是推高油價主要因素，甚至很可能是最重要的因素。所以，儘管經濟增長、就業和房地產市場都非常疲軟，權衡考慮，他也不能再拓展量化寬鬆的時間和範圍。
全球證券市場表現似乎會影響油價。證券市場貶值，石油市翅擔心需求疲軟，所以油價下跌。如果證券市場三季度大幅貶值，油價也將大幅降低，就像去年夏天一樣。這就可能迫使美聯儲再次放寬政策。這次放寬政策可能不會叫QE III，但其實質就是量化寬鬆。這一輪政策對經濟增長的影響會小於QE II，但對通脹的影響將加劇。這將讓美國經濟在滯脹的深淵中陷得更深。
中國的貨幣緊縮政策導致房地產業與地方政府出現了流動性緊張的現象，但影響比較有限，因為他們採取了拖欠其供應商貨款的策略。這種策略只能維持到目前這個階段。三季度經濟增速很可能會大幅放緩。
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