數據顯示，美聯儲目前持有的聯邦政府債權達1.336萬億美元，在美國聯邦政府全部債務中所占比例達14%，超過中國成為最大債主。金融危機爆發至今，美聯儲資產負債表總規模，由2007年6月的8993億美元，上升到2011年5月初的28605億美元，是危機前的2.2倍。而今美聯儲即將停止6000億美元的國債購買計劃，由誰來繼續接手如此龐大的債務？美聯儲如果此時貿然退出，美國國債收益率將出現大漲，這將加重消費者、企業及聯邦政府的債務負擔，並使美國的財政狀況更加惡化，美聯儲怎敢輕舉妄動？如此，美聯儲早已部分取代財政部的職能，“美元本位制”已經演變為“債務本位制”。
事實上，美國這些年的所謂繁榮是“史無前例的借貸來的繁榮”。美元作為儲備貨幣可以為債務進行外部融資，使債務經濟能夠得到國際循環。進入21世紀以來，海外持有的美國債券規模和所占比重逐年增加，債券發行量占世界的32%，2003～2009年間，美國外債率分別為62.3%、70.4%、75.0%、83.6%、95.4%、95.2%和95.9%，2009年與2003年相比提高了33.6個百分點，美國外債餘額已達13.6萬億美元，占全球外債餘額的23.9%。
美國債務問題比歐洲嚴重得多，但美國一方面可以利用貨幣貶值稀釋債務，另一方面又可通過債務貨幣化，製造通脹而轉嫁債務成本，使國家債務國際化。作為貨幣發行國，美國可以通過增發貨幣以履行對外償付義務或稀釋對外債務負擔，即通過儲備貨幣貶值變相違約其外債償付義務。僅2002～2006年間，美國對外債務消失額累計就達3.58萬億美元。
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