資產負債表規模和結構的不同，決定了美、英、日、歐四家央行和人民銀行面臨不對稱的風險，從而決定不對稱的政策取向，而不對稱的先天條件、政策工具、經濟周期和互動機制，導致一場不對稱的遊戲
誰是世界上最有影響力的中央銀行？如果回答是美聯儲，相信不會有太大爭議。但是，如果問起誰是世界上資產規模最大的中央銀行，答案就會比較出人意外，因為這不是美聯儲，而是中國人民銀行。
是的，我們曾高度關注2010年中國經濟超過日本，成為世界第二大經濟體，並憧憬2019年超越美國，但我們似乎忽略了人民銀行已成為全球最大央行的這一重要事件。
人民銀行分別於2004年6月、2005年9月和2006年1月先後超過美、歐和日央行，成為資產規模最大的中央銀行。2006年到2010年間，人民銀行的資產再度擴張2.4倍，2010年資產總額高達3.9萬億美元，占同年GDP的67%。
人民銀行成為全球最大央行，不僅可能影響大國央行的政策走向，而且可能影響未來全球金融格局。從央行資產負債規模和結構變化的角度來看，當前美、英、日、歐四家央行與人民銀行之間，正在進行一場不對稱的遊戲。
資產負債大掃描
——從資產的絕對量看，2010年，美、英、日、歐、中五家央行的總資產達到11萬億美元，其占比分別為22.3%、3.5%、14.4%、24.3%、35.5%，也就是說，人民銀行的資產分別是美聯儲和歐央行的1.6倍和1.5倍。
——從資產的相對量看，2010年，美、英、日、歐、中五國央行資產占本國GDP的比重分別為16.8%、17.1%、29.0%、22.0%、66.9%，這意味著，人民銀行資產占GDP的比重分別是美聯儲的4倍和歐央行的3倍。
——從資產構成看，2010年底，美、英、日、歐四家央行所持國債占本國央行資產的比重分別為43%、80%、73%、9%。此外，四家央行還持有私人金融機構的抵押品（如按揭證券）。人民銀行的主要資產是外匯儲備資產，2010年外匯儲備資產占人民銀行總資產的比重為80%，分別是美、英、日和歐央行資產的1.3倍、8.1倍、2倍和1.2倍。不誇張地說，僅人民銀行的外匯儲備資產就足以買下任何一家央行。
|
