中評社香港7月26日電／聯合早報２６日發表任職資金管理公司的伍治堅文章說，最近歐元區的債務危機鬧得沸沸揚揚，牽動了歐洲所有國家的重要領導人，並且對全球金融市場造成了重大影響。這似乎是場連續劇，在每集末尾總有新情況出現，從而吊足觀眾的胃口，熱情期待下一集。很多人不禁要問，如此循環往複，到底何時是盡頭？
解決歐元區危機的三大類對策
目前各路豪傑，如政府領導，歐洲央行，國際貨幣基金組織等，紛紛提出各種旨在解決歐元區危機的方案，經筆者總結整理，這些方案可以大致歸為三大對策。
對策一、大赦希臘。目前希臘的總債務占到其GDP的160%強，同時經濟深陷萎縮的深淵。事實證明，歐元區對希臘的第一次救助（約2000億歐元）已經是石沉大海，而這個無底洞似乎還需要更多的援助。現實地看，單靠這些小量的救助，要讓希臘重振雄風似乎是不太可能了。因此，減免一些希臘的債務似乎是救助方案中不可避免的一環。
這就是為什麼目前歐洲政府提出了多套減免方案，比如讓持有希臘債券的銀行自主減免（voluntary roll over），或者選擇性減免（selective default），或者新債替老債。但是這些方案都逃不掉一個關鍵點：即這樣做算不算希臘違約？歐洲政府的難題在於，如果以上任何一個方案，被評級機構認定為違約事件，那麼希臘的債券就會被降級至違約級。這就意味著歐洲央行無法再以希臘債券作為抵押，給銀行提供短期貸款。這無疑將割斷這些岌岌可危的銀行的最後一根生命線，也可能引發更大規模的金融動蕩。這就是目前歐洲區領導人對這一對策的最大忌憚。
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