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美債違約風險驟增 中國應作應變準備

http://www.chinareviewnews.com   2011-07-30 00:30:39  


 
  擔憂情緒也蔓延至其它市場,正如國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德所言,其將帶來“溢出效應”殃及全球經濟。美元對各國主要交易幣種28日繼續出現全面走弱態勢,德意志證券指出,非美幣別的全面走升情況相當少見。目前,美元指數跌落至三個月低位,美元對日元跌至3月份日本大地震時期低位附近,澳元、新加坡元、馬來西亞的林吉特兌美元則創出數十年來新高。紐約股市三大股指27日經連續三天下跌,且跌幅有逐漸擴大之勢,代表市場趨勢的標準普爾500指數27日下跌2%以上,為近兩個月以來最大單日跌幅。投資者恐慌情緒也帶動資金轉向傳統的避險工具黃金,使得國際黃金期貨價格近期在創歷史新高後高位震蕩。

  “雖然,從歷史經驗上來看,被動上調美國債務規模上限是近十年來的常態,而即便出現由於債務上限問題導致的短期技術性違約,對資本市場的衝擊也十分有限,但是,目前美國的政治局面和財政健康情況異於以往:第一,大選前夕,政治局面膠著,兩黨博弈或造成美債違約這類“黑天鵝事件”再現的概率加大;第二,財政惡化,改善前景黯淡,一旦債務違約,對資本市場的衝擊可能要顯著大於前幾次。”華創證券最新發布的研究報告指出,若8月2日前,債務上限未能上調,“選擇性優先支付”、“資產出售”以及“削減開支”,這三類緊急應對措施均將會對美國實體經濟,甚至全球資本市場帶來衝擊。

  該研究報告稱,美債違約有可能導致類似於雷曼倒閉後的資本市場流動危機。由於美國國債在全球資本市場上被廣泛用作質押品和資產證券化的基礎資產,如果美債違約,評級下降,這一方面會導致以美國國債作為質押品的價值大幅減扣,現金流動性需求大幅增加;另一方面將會導致和美國國債掛鈎的資產證券化產品減少,流動供給大幅下降;需求上升,供給下降,全球資本市場流動性將會緊缺。
 


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