9月15日有媒體報道說：美聯儲可能將在9月20日到21日召開的貨幣政策會議上作出決定，改變聯儲銀行資產負債結構，出售短期債券，增持長期債券，以壓低長期利率，刺激經濟復甦。據說，這項措施將獲得美國財政部的支持。
這種操作源於上世紀60年代，美國財政部和美聯儲聯手在1960年至1965年間，通過這樣的操作來壓低美國長期國債利率，引導所有美國長期利率下行，甚至低於短期利率，從而對經濟起到了助推作用。儘管，業內人士對此褒貶不一，有人認為根本沒帶來多少好處。
推低長期貸款利率是否可以減輕美國國民住房借貸成本？也許。壓低長期貸款利率是否可以推動企業投資？這可很難說。這取決於企業對經濟前景和贏利前景的判斷。否則，利率再低，企業也不會產生貸款衝動。如果美國的經濟政策不能有效拉動新的製造業投資，單純的貨幣投放無效，就像日本，會落入流動性陷阱。
除了恢復製造業就沒有別的刺激辦法？有的，那就是債務違約和債務重組。這也是一種打破原有平衡的刺激方式。其實，只要美元地位改變不了，美國對資源的控制權改變不了，債務違約和債務重組對美國來說，不存在什麼實質性的傷害，而且“短、平、快”。
兩條路擺在美國人面前：其一是依靠科技實力發展新興製造業，從而強化世界的信心，恢復借貸能力；其二是債務違約和債務重組，通過賴賬的方式甩掉債務包袱，再以除了美國國債沒的可買的方式，恢復借貸能力。
前者共和黨不幹，後者民主黨不幹。最終是什麼結果？沒人可以預測。 |
