壓低IPO發行價
創業板的高市盈率一直備受詬病，在這次同時提出的六項政策中，對於改善高市盈率IP O的問題也被明確提出。
李大霄認為，IP O的定價問題是平衡融資者和投資者關係的關鍵，定價決定偏向，偏向融資方就用盡量高的定價和寬鬆的發行條件，讓上市公司以更少的股份換取更多的資金；偏向投資方，就應該以盡量低的價格和盡可能苛刻的發行條件發行，讓上市公司以盡量多的股份換取盡量少的資本，讓投資者可獲取的投資價值更高。兩者的平衡原則就是趨於合理準確定價。
李大霄覺得“多管齊下逐步改變高市盈率發行股票的局面”的重要性比創業板退市制度更甚，他在博客中表示：“這是重大的轉變，是股票市場定位問題的重大轉變，也是融資者利益與投資者利益的重新平衡，也是保護投資者利益的根本體現。使發行價漸漸合理，投資人才能用合理的價格購進新股，賺錢才成為可能，這是思想認識上的巨大進步，真正落到實處中國股票市場才開始存在‘希望’兩字！”
數據顯示，從去年四季度以來，創業板發行市盈率逐季下降。據統計，2010年第四季度，創業板平均發行市盈率為90.56倍，2011年前三季度逐步下降為73 .88、44 .18、39 .91倍，還出現了募集資金低於預期的情況。
一位不願具名的兼顧一級市場和二級市場投資的私募人士表示，監管部門對壓低新股發行市盈率提出政策意願固然良好，但關鍵還是新股發審制度存在問題，如果改成“注册制”，自然就解決了高市盈率發行的問題。“無論是發行價問題還是創業板退市，推出制度、方法容易，但是都沒有解決根本問題，真正實施的效果有待觀察。” |
