近期，中國物流與採購聯合會公布的11月採購經理人指數從10月50.4%大幅回落至49%，為2009年3月以來首次降至“榮枯分界線”之下。其中的新出口訂單指數繼續回落，顯示外部需求出現疲軟。
瑞穗證券首席經濟學家沈建光據此判斷，出口疲軟的趨勢很可能延續下去，2011年全年貿易順差預計將低於1500億美元。在這種情形下，人民幣升值步伐也不可避免將放緩。按其預測，至今年年底，美元兌人民幣匯率將維持在6.3附近。外部環境日趨惡化，國內的經濟調整亦顯艱難。目前，政府對房價的調控仍在延續，對地方融資平台的種種擔心也為增長前景平添變數。
國家發改委對外經濟研究所所長張燕生指出，近期人民幣匯率漲跌更多與市場信心有關，對房地產泡沫、地方融資平台等問題的擔憂令投資者產生悲觀預期，雖然這些問題客觀存在，但不會形成系統性風險，隨著時間推移，市場對人民幣的悲觀預期就會轉變。
12月6日，亞洲開發銀行（ADB）發布預測，將東亞地區2012年經濟增長預期調低。其中，中國2012年增長預期雖仍名列榜首，但較前次預測下調0.3個百分點至8.8%。在報告中，亞洲開發銀行指出，歐美經濟危機將使得中國出口減速，正在進行房地產市場調控的中國能否成功實現經濟軟著陸，仍充滿變數。
王志浩認為，全球經濟增長步履蹣跚，國內通脹壓力又有所緩解，這使得人民幣在未來幾個月大幅升值的可能性大幅降低。在未來一年，更可能看到的場景是，雙向波動將更加明顯。
“這次的情況，10月也發生過。央行不希望出現比較快的升值和貶值。”美銀美林中國區首席經濟學家陸挺稱。王志浩則表示，人民幣升值重新加速的前提在於，全球增長形勢在2012年得到改善，中國出口形勢也有所好轉，此後升值預期才會再度浮現。 |
