中評社北京5月3日電／整個歐洲現在推行的財政緊縮政策面臨著迄今最為強大的攻擊。雙底衰退正在侵蝕選民的信心，使他們不再相信勒緊腰帶是恢復繁榮的最佳方式。法國的大選和其它國家的政治動盪，正使某些政策制定者本來堅定的減赤承諾出現動搖。對於哪些領域需要緊縮以及需要哪種緊縮，人們迫切需要清晰度。
很多因素在打擊全球經濟，因此經濟政策必須相應圓滑。簡單化的減赤是不夠的，沒有一種緊縮政策適合所有國家。這就是為什麼英國《金融時報》一直對英國政府的財政戰略表示有所保留的支持，同時批評一些歐元區國家（以及美國的政策辯論中）對減赤的過分熱情。
FT社評文章稱，一些評論人士——其中很多是美國人，例如經濟學家保羅•克魯格曼(Paul Krugman)——不分青紅皂白地抨擊歐洲的財政整固戰略。毫無疑問，收緊財政平衡的直接影響是緊縮性的。然而，除了長期增長需要穩健的公共財政這個事實以外，寬松的財政政策對短期增長還有兩種負面影響。
首先是債市出現自我實現的恐慌的風險，這對公共和私營部門都會造成嚴重影響，我們在一些受影響的國家已看到這種影響。另一種負面影響的作用更加緩慢，但同樣損害增長，那就是持續的巨額赤字和迅速增多的債務可能抑制企業的“動物精神”。赤字支出帶來的任何好處，都可能被私營企業的緊縮所抵消。
經濟研究能夠告訴我們一些關於財政刺激對於增長的直接影響的事情。但對於債市心理（自我強化因而在本質上不可預測）或企業信心遭受的後果，就沒有那麼多啟示了。可以肯定的是，對於這些負面影響會否壓倒旨在促進增長的財政刺激，要看各國的國情而定。
文章表示，在美國，財政刺激的理由很有說服力。在一個相對封閉的經濟中，政府支出能夠提振內需，而不致大量滲漏。10萬億美元的美國國債市場規模巨大，在很大程度上是一個支配性的市場。投資者幾乎不可能拋棄它，就像去年夏天美國國債被降級而投資者表現鎮定所顯示的那樣。央行的配合也有幫助。類似的考量也適用於日本，即便程度較小。
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