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| 中國股市的表現令人不解 |
中評社香港5月24日電／韓國《國民日報》5月23日載文《為何中國經濟增長迅猛，但股價卻上升緩慢？》，摘要如下：
韓國金融研究院21日發布的題為《中國股市為何無法跟上經濟增長勢頭》的報告指出，2001年至2011年10年間，中國股指上升百分比僅為同期國內生產總值增速的1/5。
在經濟高速增長的金磚國家中，中國經濟增速最快，但股價升高最慢。10年來，中國實際GDP增長173.3%，遠遠超過巴西（44.6%）、俄羅斯（58.7%）和印度（112%）。但同期巴西、俄羅斯和印度股指分別增長了318.0%、493.6%、373.7%，而中國上證指數僅增長了33.6%。
中國股市增速明顯低於經濟增速，重要原因之一便是發行價過高。中國企業通過首次公開募股（IPO）上市時，為籌措更多的資金，設定的發行價遠遠高於基本面，因此股價經常會在開盤當日便下挫。這使得投資人對中國股市缺乏信心，流向股市的資金也不如其他新興國家活躍。同時內幕交易等頑疾依然沒有大的改觀，也降低了股民對中國股市的期待。
二是中國股市歷史較短，市場深度不足。有分析認為，中國證券交易所（上交所成立於1990年）設立時間僅有20餘年，股市深度不足，變動性較大，對投資人來說是不小的風險，因此造成中國股市增長緩慢。相對於激活資本市場，中國政府當初成立證券交易所的目的主要是為解決國企資金困難，對於保護投資人利益缺乏關注。這也使得投資人減少對中國股市的關注。
三是中國資本市場開放度低，外國投資者參與較難。中國證監會近日宣布，新增合格境外機構投資者（QFII）投資額度500億美元，同時增加人民幣合格境外機構投資者（RQFII）投資額度500億元人民幣。
但也有觀點認為，經濟增長和股市收益率並不一定成正比，中國股市發展速度落後於經濟發展並非特例。 |
