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| 中國股市疲軟走勢令人憂心 |
中評社香港7月5日電／英國《金融時報》7月4日載文《中國散戶對股市失去信心》，摘要如下：
和往常一樣，中國股票市場再次令看好其增長潛力的華爾街投資者感到困惑。上證綜指(Shanghai Composite)今年年初用一輪“迷你反彈”，吊起投資者胃口，此後自5月以來持續下跌，目前點位較年初僅上漲1.4%。
此種大盤走勢與市場預期相左，至少不符合賣方證券分析師預期。賣方分析師本來普遍認為，證監會新任領導雄心勃勃的改革計劃，會給市場帶來急需的一種提振。
郭樹清自去年10月擔任中國證監會主席以來，採取了多種措施，使國內資本市場向包括外資在內的更多類型的投資者開放。即便如此，上證綜指仍然在延續跌勢。
中國股票市場的疲軟走勢之所以愈發引人關注，是因為參照多種估值方法來看，目前的股價水平都處於低點。目前上證綜指的歷史市盈率僅為12倍，是其長期均值的二分之一，距離歷史最低水平僅一步之遙。以當前年度的預期利潤為基準，上證綜指的市盈率僅為9.7倍，同樣接近歷史低點。
那麼市場為何表現疲軟呢？原因之一在於中國企業的盈利水平趨於下降。據獨立經濟學家謝國忠(Andy Xie)介紹，今年前五個月國有企業的利潤規模下降了10%。但更主要的原因，也許是散戶投資者對中國A股市場似已失去信心。自從2007年A股市場泡沫破滅以來，散戶投資者就紛紛撤離股市，轉而湧入房地產、黃金、固定收益產品等被認為較為安全的資產市場。麥格理證券(Macquarie Securities)分析師邵炯表示：“目前散戶投資者們認為自己在A股市場賺不到錢，市場參與度非常低。” |
