投機基金炒作乾旱
美國的旱情是事實，但美國金融機構的炒作也往往伴隨其中。畢竟炒作乾旱對於美國農業部來說，是減少乾旱損失的一個辦法：將因乾旱而減產的糧食賣到較高的價格對於美國這個糧食出口國來說，是自然災害下最好的人為選擇。
美國人對糧食期貨價格的干預由來已久，每年在南美大豆收穫銷售季，美國總是配合性地出些庫存數據和報告分析，企圖在那個階段拉低大豆價格，加快南美大豆的銷售，以免在美國大豆銷售季造成價格衝擊；而到了美國大豆銷售季，數據方向逐漸掉頭，轉向有利於做多大豆，提供美豆的銷售價格。
對糧食價格的炒作還有投機資金的需求，自2008年金融危機之後，很多資金從其他領域轉入農產品領域。以投機著名的資金，自然不會放過這個以事實為基礎的炒作。
專欄作家吳迪去年年底在香港信報撰文分析糧食危機：“糧食價格問題不僅是由於供求失衡惡化造成的，還由於世界糧食市場上存在著嚴重的投機資本流動性過剩。美國次貸危機以來，有很多資本從房市和股市逃離，湧入了糧食期貨市場。糧食投機主要由高盛、摩根士丹利、摩根大通和巴克萊銀行設立的指數基金操縱。2008年指數基金控制了48.2%的大麥產量、30.8%的大豆產量和19.1%的小麥產量。2007至2008年，糧食價格狂漲，引發了一場非常嚴重的全球性饑荒，許多糧食大國如越南等為了自保而禁止出口糧食。雖然不能把糧食危機的責任完全歸咎於指數基金，但是投機對供求失衡來說還是起到了放大器的作用。”
國內豆類價格將受影響
美國大旱最令國內擔心的莫過於由國際糧價上漲帶來的輸入性通脹。海通證券在其研究報告中表示，大豆和玉米的優良率仍然在下滑，均跌至40%以下，由於美國玉米和大豆的產量均約佔全球的35%，因此如果乾旱持續嚴重，農產品價格的上漲恐怕就不完全只是“短期”炒作了。
在國際糧價可能長期看漲的情況下，國內受到的影響程度就要看我們對進口糧食的依存程度了。光大證券給出了自己的分析，根據凈進口占國內消費量的比例這個指標分析，國內大米、小麥和玉米這三種主要口糧的進口依存度非常低，其中最高的玉米也不足5%。在這種背景下，國際糧價的上升對國內食品價格的傳導十分有限。
然而值得注意的是，大豆的進口依存度非常的高，2011年凈進口占國內消費的比例高達80%以上，2010年也有將近80%。因此國際大豆價格的上漲將對國內大豆及其產品鏈造成直接影響，包括食用油和以豆粕為飼料的豬肉價格。
自中國在上世紀90年代逐漸轉為大豆進口依賴以來，美國大豆的價格和中國需求也確實發生過很多關聯。2001至2004年，因為炒作中國需求，美國大豆從415炒到1064美分／蒲式耳，同期中國大豆也跟漲。導致東北豆農大量擴種，國內壓榨能力也大幅增加。然後從2004年4月，國內外大豆價格暴跌，短短7個月時間，美國大豆從1064跌到500美分／蒲式耳，攔腰跌去一半還多。國內的大豆價格也一樣暴跌，很多豆農巨虧。
上個月美豆不斷攀升的價格導致國內進口量的降低，甚至出現了一定量的“洗船”，就是寧願違約罰款，也不願收貨。美國可能在精明地炒作價格，中國似乎也不太傻地降低了進口量。目前國內豆強油弱，難免出現少量洗船。
根據上海大陸期貨的分析，根據商務部7月份數據，6月大豆實際到港665.49萬噸，但海關數據表明6月實際進口僅為562萬噸，說明近期中國進口商大豆洗船確實屬實。而商務部的數據也驗證了中國進口大豆數量將下降的預期，5月份到6月份中國進口大豆實際裝船數量僅為387萬噸和273萬噸，7月份預報裝船為534萬噸，遠低於歷史同期和上半年月度平均數量。按照40—60天的船期，中國三季度進口大豆數量將大幅下降。 |
