堅定改革喚回投資者信心
應該看到，當前我國經濟基本面並沒有明顯惡化。根據中國物流與採購聯合會的數據，2012年7月PMI為50.1%，較6月下降0.1個百分點，連續3個月下跌，但維持在擴張區間。中金公司首席經濟學家彭文生認為，7月是製造業生產淡季，PMI呈現季節性下跌，往年跌幅均值為1.1個百分點，而本月PMI僅下跌0.1個百分點，跌幅明顯縮小，呈現淡季不淡現象，顯示製造業擴張動力在“穩增長”的政策推動下已經出現了企穩跡象。
而從市場自身來看，證監會數據顯示，2011年我國股市的股息率達到1.82%，股息率超過一年期存款利率3%的股票達123只，其市值約占全部上市公司的四分之一。“作為衡量企業是否具有投資價值的重要標尺，滬深300股息率已超標普500，這意味著藍籌股的內在投資價值在提升。”海通證券首席經濟學家李迅雷說。
在估值泡沫擠出之後，在經濟基本面未發生重大改變的情況下，資本市場的信心提振尤其需要大力改革來實現。
中國股市有其複雜性：處於新興加轉軌時期，缺少長期投資的機構，散戶追漲殺跌行為特征明顯，市場誠信和法制觀念淡薄。這就更需要謹慎而立足長遠的改革，而不能急於求成。
今年以來，證監會新政頻出，推動上市公司分紅，限制炒新炒差，抑制新股高價發行，推出退市制度，頻頻降低交易費用，其初衷都是為了保護投資者利益，使股市走上健康發展之路。這些舉措起到了一定的效果。
近日，上海證券交易所發布《風險警示股票交易實施細則（徵求意見稿）》。這意味著，垃圾股“死不退市”的格局將被打破。
“如果說IPO市場化是為了達成‘優者准入’，那麼，現在進行的退市制度改革則是為了達成‘劣者必汰’。優勝劣汰是股市發揮資源配置功能的最重要體現。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為。
股市之疾非一日所積，無論是新股發行體制還是退市制度改革都必將經歷艱難的過程。當前，尤需堅定市場化方向，大力改革不動搖。唯有如此，股市的健康發展才可期，也才能重新喚回投資者信心。
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