中評社北京12月3日電／新華網編譯英國《金融時報》12月3日文章《做空日本時機已到？》，文章稱，一些分析人士看空日本國債，預言幾個月內日本定將爆發一場危機，全球投資機構或將伺機而動做空日本。主要內容編譯如下：
為何對衝基金經理會對成人尿布感興趣？答案是，成人尿布是判斷日本國債泡沫是否行將破裂的線索——有越來越多的對衝基金正將這個泡沫的破裂視為下一樁大買賣。
今年，日本成人尿布的銷量首次大幅超過嬰兒尿布。這一明確的統計數字突顯出日本面臨的巨大人口挑戰——看空日本國債的人士認為，幾個月內日本定將爆發一場危機，而人口挑戰就是這場危機的幾大致因之一。
駐達拉斯的對衝基金經理凱爾.巴斯（Kyle Bass）上月在致投資者的信中問道：“伯尼.馬多夫（Bernie Madoff）的巨大龐氏騙局讓世人明白了什麼？”巴斯因其逆向投資觀點而吸引了大批追隨者，儘管他的觀點有時顯得危言聳聽。
巴斯寫道：“世人應該已經明白了至關重要的一點，即只要你能確保一個關鍵條件——落入騙局的受害者比走出的多——你就可以針對未來許下離譜的諾言。”
他的論點很簡單：日本的社保成本一直在穩步上升。日本人的退休年齡是65歲，而始於1947年的四年是日本出生率的巔峰期。
巴斯表示，在這方面，日本終於將迎來“算總帳”的一天。這個問題是由不斷惡化的經常賬戶引發的：多年來，日本債務相對國內生產總值（GDP）的比例不斷擴大，政府財政收入不斷下滑，日本經常賬戶首次出現赤字。無法克服的人口因素又對問題的加劇起到了推波助瀾的作用。
然而，這並不是什麼新鮮的論點。長期以來，對衝基金一直都喜歡做空日本。
例如，綠光資本（Greenlight Capital）創始人戴維.艾因霍恩（David Einhorn）自2009年起就一直以這樣那樣的方式做空日本。而對世界上許多經驗極為豐富的宏觀對衝基金來說，它們做空日元的交易迄今已連續四年折戟沉沙。
仿佛是為了讓人們更清楚的看到這一點，日本國債收益率上周達到歷史低點。對此法國興業銀行（Société Générale）的分析師寫道，指望日本國債收益率上升看起來就相當於是在“追逐彩虹”。
三菱日聯摩根士丹利（Mitsubishi UFJ Morgan Stanley）首席固定收益策略師石井純（Jun Ishii）描繪了一種“無法動搖的日本國債吸收機制”，在這種機制下，銀行存貸缺口由國債填補。石井純表示，當前數據顯示，銀行仍有足夠空間購買更多國債。“我們還沒發現逢低買入日本國債的意願有減弱的跡象。”
這一切並不能阻止新對衝基金轉投空方陣營。
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