原因有兩點：一是經濟弱勢復甦以及“豬周期”上行階段後延。唐建偉表示，考慮到目前國內經濟增速回升仍顯乏力，PPI通縮使其向CPI傳導壓力減輕，“豬周期”可能延後至下半年等因素使得上半年國內物價可能不會明顯上漲，通脹壓力並不明顯，預計二季度CPI同比漲幅可能在2.5%左右。另一個理由是豬肉價格的持續低迷。匯豐中國首席經濟學家屈宏斌說，目前豬肉價格低迷迫使養豬戶減產，可能會導致下半年價格進入上漲周期。
分析人士對下半年通脹形勢表示擔憂。招商證券研究發展中心宏觀研究主管謝亞軒認為“下半年通脹堪憂”，給出的第一個理由是“豬肉價格的拐點或推遲至三季度”。
謝亞軒說，在年度策略報告中，我們假設了兩種情景，一種是上半年生豬和能繁母豬存欄量小幅調整，則下半年豬肉價格漲幅溫和，如2007年；另一種是上半年生豬和能繁母豬存欄量深度調整，則下半年豬肉價格大幅上漲，如2010年。目前受黃浦江死豬事件和禽流感疫情的影響，本已處於下跌周期的肉禽類價格加速回落，養殖戶深度虧損拋售生豬，導致生豬存欄量下降速度較快，環比變化率已連續4個月負增長，豬肉供給增加，而需求下降，豬肉價格大幅下跌。而能繁母豬的調整則較為有限，養殖戶近期的淘汰量才略有增加，仔豬的存欄量仍較高，從仔豬育肥出欄上市成為商品豬需要5至6個月。因此目前的情形更接近第二種假設情景，預計豬肉價格將在四季度出現明顯反彈。
中國建銀投資有限責任公司研究中心主任張志前同樣認為“通脹不容忽視”。他對記者說，我國的貨幣存量偏高，對通脹造成潛在的壓力。 |
