這些數據說明，社會融資成本大幅上升，屬於高利貸性質的流動性占比越來越大。於是我國出現了這樣的怪現象：房地產企業雖拿不到正常貸款，無法通過正常渠道融資，但體制外融資卻源源不斷，因為它能承受得起超高的貸款利率。
不少經濟學家說，當前千萬不能放開房地產融資，要把它們真正餓死、困死。然而我們看到這只是一廂情願，通常的情況是，房地產企業並沒餓死，倒是貸款利率被推高後，實體經濟尤其是很多從事製造業的民營企業快活不下去了。
因此調結構不是空話，光靠銀行業壓縮調整貸款結構不能解決問題。
從另一方面說，上半年的經濟數據告訴我們，中國經濟的增長仍離不開房地產，如果下半年繼續加大房地產的調控力度，房地產銷售一旦大降，那麼中國經濟的盈利點在哪兒？因此，所謂政策穩定，筆者以為首先是貨幣政策穩定、房地產政策穩定。要給企業包括社會一個清晰的預期。
從社會融資角度看，一味地不給房地產企業融資權，一味地緊縮房地產行業貸款（尤其是按揭貸款規模），就只能眼看著它繼續充當社會吸金的黑洞，繼續推高社會融資成本，必然使得中小企業融資更加困難，成本更高。
因此我的建議是，應適當放開房地產融資，對已經開工、處於房屋空置率不高地區的房地產企業，可以適度放開融資渠道。但要嚴格控制新的房地產投資項目，尤其需要嚴控房屋空置率已很高的地區再上房地產項目。國家要控制房地產開工總量，而不是控制房地產貸款，要通過稅收政策調控房地產，而不能一味地通過銀行貸款調控房地產。
（消息來源：《第一財經日報》，作者系農行高級經濟師） |
