值得一提的是，李嘉誠在歐洲的投資並非一蹴而就，其布局的時間甚至長達20年。早在20世紀80年代末90年代初，長和系就收購了英國的移動電話業務和港口業務。
1990年前後，李澤钜收購了英國“兔子”電訊公司；1994年，和黃又在英國創立了電訊公司Orange，該業務其後拓展到澳大利亞、印度、以色列、泰國等市場。2000年，Orange被和黃以千億港元的天價出售給德國電訊巨頭曼內斯曼。
當然，在投資歐洲的初期，歐洲業務對和黃的盈利貢獻並不大，因此這部分收入未能引起外界過多注意。到2002年，歐洲業務的收入占比約為14%，盈利占比約為11%，而當時的香港地區，上述兩者的比例是43%及36%。
不過，隨著香港地區的競爭日趨激烈，加上2003年伊拉克戰爭令歐洲的資產價格下跌，和黃開始加快收購歐洲資產的步伐。公司先後在英國、意大利及瑞典等地區發展電訊業務，2003年時，和黃在歐洲地區的收入占比升至28%，比前一年上升了一倍。
其後，歐洲業務的比重不斷增加，到2007年時，歐洲地區的收入占比已達44%。就在同一年，李嘉誠將旗下的印度電信資產賣給沃達豐，進賬90億美元。然而，在長和系版圖中的越來越重要的歐洲業務，其盈利能力卻始終不及香港。尤其是歐債危機爆發後，歐洲資產的賺錢能力更為疲弱。
長和系在歐洲多年的耕耘，似乎並沒有等來大豐收。畢竟，李嘉誠在歐洲的投資有得也有失。將Orange賣給曼內斯曼、將印度電信資產賣給沃達豐，可以看作其投資歐洲過程中的兩大亮點，但早年挺進3G業務則成了他事業上的一個敗筆。這項投資直到2011年才結束近10年的虧損，實現盈利。
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