中評社香港2月21日電／中國石化下遊油品銷售業務欲引民資活水的消息一石激起千層浪。2月20日，石油闆塊集體爆發，中國石化更是罕見漲停，創近10個月以來的新高。
業內人士認為，中石化銷售闆塊引入社會資本，中石化是最大受益方，將引發對中石化資產的價值重估。而戰略入股者是誰、將以何種方式入股、中石化引的活水將流向何處等，給市場留下了種種懸念，每個懸念的破解或都將引發此枚重磅炸彈拋出後的“餘震”。而隨著下遊銷售業務改革破題，中石化專業化重組提速的預期也被提升到新的高度。誰將成為中石化改革的下一個受益者？
歷史性價值重估
早在春節前，中石化集團董事長傅成玉在集團年會上就表示，中石化將在專業化重組和市場化改革中，加大與社會資本和非公資本合作、合資力度，借以調整資產結構、提高發展質量和效益。彼時，傅成玉透露稱，目前正積極準備將現有存量資產再度組合，向社會資本、民營資本開放。
未料，在傅總作出此番表述後的不到一個月時間內，中石化就拋出了一枚重磅炸彈。中石化股份公司2月20日公告，將對中石化油品銷售業務闆塊現有資產、負債進行審計、評估的基礎上進行重組，同時引入社會和民營資本參股，實現混合所有制經營。董事會授權董事長在社會和民營資本持股比例不超過30%的情況下行使多項內容。
對於30%的比例，中石化集團新聞發言人呂大鵬表示，這隻是指董事長得到的授權是30%，並非不能突破的上限。而對於此次引入民資與之前中石化與民營資本聯營加油站有何區別，呂大鵬稱，之前的加油站合資隻是一些地區、一些站點的局部合作，而這次大規模全部拿出來合作，力度超前。
銀河證券裘孝峰認為，銷售闆塊重組引入社會資本，最大受益者將是中石化本身。重組完成將大大改善中石化的負債結構，特別是將緩解上遊投資的資本壓力。中石化成品油銷售闆塊近年來的息稅前利潤（EBIT）一直維持在400－450億元之間，即便按照10倍PE估值，成品油銷售闆塊就值4000億元的市值規模。目前中石化總市值不到5500億元，中石化資產將迎來歷史性的價值重估。
中金公司預計，中石化未來或將出讓股權獲得的資金用於開拓非油業務等新增長點，或用於回報率更高的上遊勘探開發和回購公司股票，這些安排都可能提高股東價值。
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