張育軍強調，證監會始終高度關注證券公司融資融券業務的發展，下一步將繼續加大檢查執法力度，堅決、及時處理和糾正違法違規行為，為融資融券業務持續健康發展創造良好環境。
A股融資餘額達1.7萬億
滬深兩市16日發布的數據顯示，A股融資餘額已達17271億元。其中，自4月1日以來的10個交易日中激增2332億元。有媒體測算，融資餘額已接近理論上的最大值。
據了解，兩融市場占有率靠前的15家上市券商，已經發布2014年年報。公開數據可以看出，這15家券商2014年底淨資產累計4267億元，總負債16724億元，達到淨資產的3.91倍。金融資產在總資產中占比61%。兩融業務餘額在金融資產中占比33%。
根據上市券商前三月財務數據，截至一季度末上市券商淨資產合計5825億元，按2014年底時的財務杠杆水平及兩融業務資金配置比例，不足以支持這些券商3月底合計8702億元的融資餘額。
興業證券首席策略分析師張憶東提示，A股繼續加速衝高，需要提防隨時可能出現的針對“兩融”業務以及銀行、信托的配資業務“去杠杆”的政策；當前“兩融”融資餘額已突破 1.7萬億，其他渠道的杠杆化配資同樣巨大，一旦對配資“去杠杆”，將形成“多殺多”踐踏。
按照現行的《證券公司風險控制指標管理辦法》，券商淨資產與負債的比例不得低於20%，即券商最多可以進行5倍於淨資產的債務融資，形成6倍於淨資產的總資產。而發布2014年年報的上市券商，債務對淨資產倍數已接近4倍。事實上，更多券商缺乏短融、次級債等多樣化的債務融資渠道，提升債務倍數至監管上限的5倍幾乎是不可能的任務。
來源：北京青年報 |
