中評社香港12月18日電／中國貨幣獲得儲備貨幣地位，可能導致近3萬億美元被注入中國的債券和股票市場。我們對這筆資金的可能來源進行了仔細的研究。
英國《金融時報》12月17日載文《加入SDR將為中國帶來多少外資？》，文章說，將人民幣納入國際貨幣基金組織(IMF)儲備貨幣籃子（被稱為特別提款權(SDR)）這一舉動本身，可能導致300億美元在接下來的12個月裡流入中國。
這部分資金將來自接受IMF資金的國家。IMF項目使用SDR作為記賬單位，這些項目的受益國需要以SDR的基礎貨幣對衝它們的負債。SDR貨幣籃子相當於2800億美元，IMF宣布，人民幣在貨幣籃子的權重將為10.92%，即相當於300億美元。
然而，這個金額對從全局來看微不足道。人民幣納入SDR貨幣籃子的意義在於，這體現了中國到目前為止，在人民幣國際化和資本賬戶開放等關鍵改革中取得了多大進展。
我們的研究結果顯示，繼續這些改革將強力推動國際投資組合再平衡，可能導致到2020年近3萬億美元流入中國。
為了客觀衡量這些數字，并大致了解投資組合再平衡的全貌，我們對這些資金可能來自哪裡以及將如何在中國各資本市場分配進行了分析。
基於指數權重、投資者類型以及我們所知的投資者經典資產配置模式，我們分析了不同資產類別的預期資金流入。
2.5萬億美元將流入中國債券市場…
鑒於中國政府債券市場的規模，我們預計其在花旗全球政府債券指數(Citi World Government Bond index)中的權重將達6.8%。中國政府債券被納入之後，該指數規模將達到近21.3萬億美元，那麼，投資組合若要維持指數權重，將需要大約1.46萬億美元流入中國政府債券市場。 |
