歐盟委員會週二警告稱，到2017年，英國公投可能會導致歐元區的本地生產總值（GDP）下降0.5%，主要受不確定性加劇的影響，同時也會導致通貨膨脹率最高下降0.25個百分點。
擺在歐洲央行面前的挑戰是，為了提振歐元區經濟該央行已經採取了很多措施。去年12月份以來，該行兩次加大了貨幣刺激力度，將購債規模提高到每月800億歐元，還把利率進一步下調至零以下，並為銀行業推出了新的四年期貸款。
儘管如此，6月份歐元區通脹率仍然僅有0.1%，遠低於歐洲央行定下的略低於2%的目標。央行官員們敦促投資者耐心等待央行近期政策的影響全部顯現。
State Street Global Markets歐洲宏觀策略主管格拉夫（Tim Graf）說，央行官員們可採納的新辦法不多了，在利率層面上，他們幾乎用盡了一切選項。
今年3月份，歐洲央行將隔夜存款利率（銀行將資金存放在歐洲央行時，央行支付給銀行的利率）下調至紀錄低點－0.4%。投資者們估計接下來的幾個月裡還會再次小幅下調。
不過多數經濟學家認為，利率無法再繼續大幅下調了。歐洲的銀行抱怨說，負利率損害了銀行盈利、可能導致貸款成本升得更高。
另一個主要刺激工具是歐洲央行的債券購買計劃，即量化寬鬆項目，目前定於明年3月到期。由於通脹率如此之低，許多經濟學家估計央行很快會把該項目延期，可能延長至明年9月份。
債券購買規模的任何擴大都會引發新的質疑，即歐洲央行能否繼續找到足夠多的債券來購買，尤其是德國國債，德國國債收益率在英國脫歐公投後進一步承壓。根據債券購買計劃的規定，歐洲央行只能購買收益率高於其存款利率（目前為－0.4%）的債券。
摩根富林明資產管理（JPMorgan Asset Management）駐倫敦全球市場策略師馬哈拉傑（Thushka Maharaj）稱，週四市場的主要焦點是德拉吉是否會先行就債券短缺問題發表言論。
據會議紀要顯示，在歐洲央行的上一次會議上，決策者指出，市場對債券短缺而感到擔憂，但他們表示，到目前為止債券購買進展順利。不過經濟學家認為，為擴大債券購買規模，歐洲央行將需要修改條款，也許是提高債券購買比例上限（目前為33%），或是購買收益率低於該行存款利率的債券。
鑒於歐洲央行的選擇有限，德拉吉可能會再次呼籲各國政府採取措施並投入資金以支持經濟增長。
馬哈拉傑稱，就現階段而言，她認為歐洲央行政策在更大程度上是市場的穩定因素，而並非刺激因素。
（來源：華爾街日報） |
