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| 图为上世纪70年代以来黄金的牛市与熊市（来源：中国经济网） |
中評社北京7月21日電／新的貨幣格局、負利率政策等共同推動金價新一輪上漲
本文將市場間對黃金上漲的邏輯分析進行了歸納，大致有以下觀點：
一是貨幣泛濫說，2008年金融危機爆發後，各國央行紛紛向市場“放水”，雖然去年年底美聯儲象徵性地加了一次息，但後面的再次加息卻沒有了時間表；二是“黑天鵝”說，當下世界不太平，除了經濟處於弱復甦階段外，地緣政治及大國間的博弈導致的世界政局不穩，使得各種“黑天鵝”事件出現；三是圖表技術分析說，這種觀點認為圖表技術包含了一切，而圖表技術模型顯示，黃金就是要大漲。上述觀點都有其合理的邏輯，道理也是清楚的。
然而，這些分析對於黃金上漲的關鍵的內在邏輯沒有說清，大有意猶未盡之感。那麼今後黃金繼續大漲的關鍵的內在邏輯是什麼？
黃金上漲動力的來源
第二次世界大戰後，美元隨著美國政治、經濟地位的上升逐漸成為世界的主導貨幣，特別是上世紀70年代，主要大宗商品開始以美元標價，由此美元的世界霸主地位確立。
2000年歐元誕生以來，歐元跟隨歐元區經濟起起伏伏，但總體上仍保持了相對的強勢，國際間使用歐元作為支付、儲備貨幣的國家和地區穩步擴大。歐元的出現，牽制了美元的擴張速度，對美元的世界霸主地位造成了很大的衝擊。雖然這些年歐元區遭到歐債危機、恐怖襲擊、英國脫歐等的影響經濟下滑，歐元的國際地位也有所下降，但從長期來看，歐元的表現仍然是穩健的、強大的。今後只要歐元區的兩個主要國家——德國和法國緊密團結和合作，歐元一定會持續強勢趨勢。
上世紀70年代末，中國開始改革開放，經過三十多年的快速發展，中國的GDP排名已位列世界第二。隨著中國經濟實力進一步加強和進入後工業化時代，人民幣開始向國際進軍。2008年後中國加快了人民幣國際化布局，比如離岸市場的建設、與世界各國貨幣互換協議的紛紛簽訂、資本項下可兌換的制度設計與建設等都顯示人民幣將成為國際貨幣。隨著中國國內供給側改革的深入推進，人民幣資本項下兌換制度建設的落地，人民幣一定會成為國際上的強勢貨幣。
美元、歐元、人民幣這三種貨幣背後的經濟支撐體具有相似的特征：穩定的政治、社會制度和環境；良好的法制環境；完善的教育體系；良好的社會福利制度和保障；眾多高素質的就業人口；相對穩健、健康和完備的財政制度和體系；完整的工業體系；巨大的科技創新能力；巨大的經濟輻射地域和能力；地域遼闊、人口眾多，自身消費能力強大；獨立的國防安全政策以及國際事務話語權；獨立的貨幣政策。
接下來再看日元、英鎊和瑞士法郎。
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