西部期貨投資研究部高級研究員謝栩認為，長期來看，我國鋼鐵行業持續去產能，對於鐵合金企業來說，下游需求難有提振，不確定性在於供應端。規模最大的幾家鐵合金企業，都在發展循環經濟產業鏈，其擁有先進的生產設備而不受環保督察影響。目前，各企業均滿負荷生產，並有進一步擴大產能的計劃。另外，8月中旬，本輪環保組督察就要結束，中小企業的落後產能有在利潤驅動下重啟的可能性。所以，決定鐵合金價格波動的主要因素是去產能政策的力度和利潤驅動下增產的幅度，而整體來說，在低庫存的支撐下，鐵合金價格將維持偏強走勢。
李娟也持有同樣的觀點，她認為，雖然近期大宗商品整體回調態勢明顯，但鐵合金價格卻在上漲，這主要基於供應趨緊，錳矽現貨價格漲近2500元／噸，對盤面形成利多刺激，基差放大背景下，期貨價格有回歸需求。短期錳矽期貨價格仍有上漲空間，企業可積極介入買入保值操作，並關注8月中旬後的供應變化。
行業集中度較低，企業議價能力薄弱
我國鐵合金行業素有“多”“散”“亂”的特點，生產企業數量多，但整體規模小，特別是錳矽行業，集中度極低，規模最大的前三家企業，市場份額不到10%。矽鐵行業情況稍好一些。近幾年，鐵合金價格持續低迷，中小企業不堪重負，湖南、貴州等地的錳矽企業，90%以上已經停產。通過市場的力量淘汰一批落後產能後，寧夏、內蒙古等西北地區的產能占全國產能的90%以上。隨著環保監察的持續，產能落後企業將陸續被淘汰，鐵合金行業的集中度將提高。
“鐵合金屬於小行業，產業鏈條短，話語權弱，定價模式還得看鋼廠。”寧夏某鐵合金貿易商說。
短短幾句話，透露著鐵合金行業在鋼鐵產業鏈中的地位，也道出了鐵合金行業人士的心酸。不過，好在鐵合金是煉鋼的必需品，儘管量小，卻並非可有可無。
記得兩年前鐵合金剛上市時，某鐵合金企業工作人員就調侃說“煉鋼少了它還真不行”。
據了解，作為煉鋼時的脫氧劑和合金劑，矽能提高鋼的彈性和導磁性，錳能降低鋼的脆性。我國的鐵合金產能和產量均居世界第一位，產量約占世界總產量的40%。國家統計局數據顯示，2001—2013 年，我國鐵合金產量逐年遞增，2001年產量僅為450.83萬噸，到2013年，達到3775.87萬噸，較2001年增長了近7.5倍。2013年年底開始，鐵合金價格整體走低，產量也隨之下降，鐵合金行業走上去產能、去庫存之路。
鐵合金企業數量龐大，單個企業的產能較小，且集中度在不同品種上存在差異。廣西、內蒙古、湖南、貴州和寧夏為排名前五位的主要產區。隨著鐵合金價格的下行以及原油價格的走低，南方產區運輸優勢減弱，北方產區電價偏低、地方性政策支持以及爐型優勢明顯，產能逐步由南向北轉移。目前，內蒙古和寧夏已經集中了全國三分之一的產能。
矽鐵方面，內蒙古君正集團矽鐵63000KVA的爐型以及寧夏中衛100000KVA的爐型在產能上有很大優勢，且鄂爾多斯冶金集團在控股青海華電、百通以及寧夏大正偉業後，矽鐵年產能達到220萬噸，產能更集中。錳矽方面，因2015年以來行情波動劇烈，錳矽產能不僅沒有縮減，反而有擴張之勢。各企業在爐型改造的指引下，產能分布相對均勻，集中度相對偏低，30萬—50萬噸產能的企業居多。
“市場行情好時，矽鐵日常定價參考鄂爾多斯冶金的報價，而市場行情差時，因中小企業居多，報價較為混亂。錳矽的定價則更多參考河鋼招標價格。”李娟說。
期貨日報記者從與企業的座談中得知，鐵合金作為鋼鐵的上游原料，價格除了受供需格局的影響，鋼廠的作用也不容小覷。每月月底的鋼廠招標價格對鐵合金市場都有一定的指導作用，特別是南方沙鋼和北方河北鋼鐵的招標採購價格，更具有風向標意義。
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