中評社北京8月29日電／聯泰環保長期處於缺錢的狀態，其流動負債的數額是流動資產的數倍，其他兄弟公司情況亦不容樂觀，是否會對其造成影響需密切觀察
事關民生的環保行業，近來在國民經濟中的地位日益重要，民營資本們因此越來越多地參與到對該行業的投資運營中來。A股中不乏這類民營的環保企業，6月24日，一家名為“廣東聯泰環保股份有限公司”（下稱“聯泰環保”）的環保企業更新了招股說明書，欲成為A股環保陣營中的一員。
作為民營企業的聯泰環保，公司創始人和其一子一女共持有超過90%的股份。同時，聯泰環保發展中還面臨投資大回報周期長、債務壓力大的困擾。該公司2015年資產負債率為62%，同時在其僅有兩億元左右營收規模的情況下，其2013年至2015年間向銀行支付的財務費用分別達到5450萬元、4853萬元、4286萬元。除去債務壓力大之外，實際控制人還擔任15家公司的大股東，這當中有8家公司2015年虧損，虧損額最高的一家公司僅去年就虧掉了1.2億元。
聯泰環保是否現在資金較緊張？IPO的主要目的是否為了輸血？關聯企業的虧空是否會對聯泰環保造成影響，公司方面如何規避這種影響？記者就相關問題向聯泰環保發送採訪提綱，並且多次撥打公司招股書中公布的電話號碼，但一直無人接聽，截至發稿前，郵件亦未回復。
市場區域縱深不夠
聯泰環保的前身是2006年成立的聯泰水務，其最初的股東只有聯泰集團和聯泰投資。2010年，聯泰水務收購了長沙聯泰和邵陽聯泰。2011年，聯泰水務第二次增資引入新股東——鼎航投資，並更名為聯泰環保。
聯泰環保看似由機構投資人擔任股東，其實卻是典型的家族式企業。第三大股東鼎航投資僅占其近7%的股份，其第二大股東聯泰投資是第一大股東聯泰集團的全資子公司。聯泰集團則由黃振達本人、其子黃建勲、其女黃婉茹及後二者共同持有的得成投資持股。也就是說，黃氏三口人共持有聯泰環保90%以上的股份。
黃氏3人所控股的聯泰集團是以股權投資為主業，除投資污水處理廠之外，還投資房地產開發、城市基礎設施建設、高速公路運營等各類公司。
聯泰環保的污水處理廠主要採用BOT方式（政府授予企業特許經營權），其前三大客戶均為政府相關部門，所採用的盈利方式便是向客戶收取每噸8角至1元的污水處理費。聯泰環保的污水處理廠分布在汕頭、長沙、邵陽3個城市，在以上3地共運營4個污水處理項目，總污水處理能力為每天72萬噸。
到2010年底，全國已有約40%的污水處理廠採用BOT等引入社會資本的模式運營，這當中的佼佼者就是聯泰環保的競爭對手。聯泰環保的國內競爭對手當中，北京首創股份（600008，股吧）與北控水務的日均污水處理能力分別達到1300萬噸與2000萬噸，其體量都遠超過聯泰環保。除此之外，一些業務橫跨幾大洲的國際水務公司，如法國威立雅水務、德國柏林水務也早已在華設廠。
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