中評社北京9月25日電／上周（9.18－9.24），美聯儲和日本央行分別舉行了9月議息會議，雖然議息結果均維持現行利率不變，但兩家央行表態鷹鴿分明，美元和日元的走勢出現分化。美聯儲提出10月開始啟動縮減資產負債表，美元如預期獲得反彈，反彈的力度和持續性仍有待觀察。
美元反彈站上92關口
當地時間9月20日，美聯儲結束了為期兩天的貨幣政策例會，在會後發表的聲明中稱，將聯邦基金利率維持在1%到1.25%不變，貨幣政策立場仍然寬鬆，以支持勞動力市場進一步改善和通脹率重回2%的目標。
備受關注的是，美聯儲提出將從10月份開始縮減目前約4.5萬億美元的資產負債表規模，逐漸減少在市場上購買美債的行為。
整體看來，美聯儲的決議偏鷹派，利好美元。美元指數如預期獲得反彈，上周五，美元指數收報92.1440，較前一周收盤價小幅上漲約0.33%。渣打中國財富管理部投資策略總監王昕傑在接南方日報記者採訪時指出，美元反彈的延續性還有待觀察，並未發現美元反彈有很強勁的趨勢。
“對美元而言，有一個利空的消息是美聯儲公布的利率預期點陣圖顯示，美聯儲對明年和後年加息的預期有所下降，從長期角度看來對美元的支撐並不是那麼強烈。除了日本央行以外，其他主要央行紛紛緊縮貨幣政策預期，加拿大央行已經採取行動，不利於美元繼續走強。在加息步伐變緩、息差被壓縮的情況下，美元可能在2－3年內不會有非常強的走勢。”王昕傑說。
在美債方面，未來受“縮表”影響可能會受到較大打擊。王昕傑表示，目前美聯儲計劃逐步減少購債規模，未來甚至有可能賣出持有的美國國債，一旦市場中拋售美國國債的行為增多，將導致其價格下跌。價格下跌意味著持有美國國債的收益增加，可能會導致熱錢流出美國，但將鼓勵追求穩定收益的保險機構資金等增持美國國債。
此外，考慮到自2016年下半年以來全球經濟處於“適度增長、通脹水平溫和”的環境，以及其他經濟體償債能力提升，渣打銀行預計，美國收緊貨幣政策未必會造成其他市場顯著的資本外流，對新興市場的外溢性效應或許有限。
王昕傑指出，短期風險事件以及技術性調整在時間和程度上都有限，應該利用回調的機會進行布局，建議利用多元資產策略構建投資組合，在股票領域，偏好歐元區和亞洲（日本除外）市場；在債券領域，偏好新興市場政府債券。 |
