歐央行收緊貨幣仍需時日
歐洲方面，經濟繼續保持復甦態勢，雖然近期歐央行官員發言措辭略顯鷹派，但市場對歐元區貨幣收緊的預期已經基本在市場中體現。數據顯示，歐元區1月Markit製造業PMI終值為59.6，符合預期值，但低於前值的60.6；失業率亦持續下滑，2017年12月失業率為8.7%，延續前一月的趨勢，為2009年以來最低值；歐元區通脹數據也呈現出逐步上行趨勢，歐元區1月CPI初值為1.3%，超出預期值1.2%，但低於前值1.4%。
歐元區經濟持續復甦，歐央行已經在考慮未來收緊貨幣的節奏。市場普遍預計歐央行將在2018年9月後退出QE，但是目前歐元區通脹仍然難達歐央行的目標，在CPI數據達到2%以前，歐央行恐難進行加息等收緊貨幣的操作。
避險需求並未得到提振
近期，全球股市大跌，激發了部分市場的避險需求，恐慌指數VIX上周飆漲68%，報收於29.06，創2015年8月以來最大單周漲幅。但從資金流向來看，黃金ETF基金短期內均呈淨流出狀態，顯示出市場避險需求受提振並不明顯。
截至2月9日，SPDR 黃金 ETF 持有量為820.71噸，較前一周減少20.64噸，截至2月6日，COMEX 黃金非商業多頭淨持倉為190877張，較前一周減少16385張。此外，另一大市場風險指標TED利差近期也呈回落趨勢，截至2月9日，TED利差收於0.27%，較前一周下跌0.04%，顯示出目前股市下跌風險並未蔓延開來。
綜上所述，美國經濟數據超預期將給美元帶來持續提振，歐洲經濟復甦態勢雖然良好，但收緊貨幣仍需時日，並且目前市場避險需求受激發並不明顯，難對黃金需求帶來增量，近期黃金價格將持續回落。
（來源：中信建投期貨 作者單位：中信建投期貨） |
