劉東亮說，5月企業債券融資由上月的3776億元下降到負434億元，主要受到信用債發行環境惡化影響。他告訴經濟觀察報，這是政策過渡期的特殊表現，可能融資收縮在過渡期被放大；就融資而論，繼續下去對經濟不好。
不過，“信貸增量相對平穩，主是要很多債券發不出來；等獨角獸‘回來’；受股票融資因素的影響，社會融資數據可能會上去——當然，其他因素諸如債券難發、委托貸款、信托貸款等急劇減少等又會抵消股票因素，”洪灝說，“但光盯社會融資數據意義並不大，我更關注信貸和廣義貨幣（M2）的表現”。
接近監管層人士亦認為，屆時股票融資因素未必能如期提升社融規模，儘管其有一定局限性。
就信貸數據而言，魯政委解釋，2006年以來的信貸增速非常平穩，均為百分之十三左右，其偏差很少超過0.5個百分點。信貸幾乎是中國經濟保持平穩的定海神針，但這不意味著無憂。
華泰金融研究就此認為，信貸增量相對平穩，票據融資顯著增加。5月人民幣貸款新增1.15萬億元，同比多增400億元。貸款存量同比增長12.6%，增速較上月減少0.1百分點，保持緩慢下跌的態勢。居民和企業新增貸款結構同比差異較小。居民部門貸款新增6143億元，在居民短期貸款帶動下同比多增37億元；非金融企業及機關團體貨款新增5255億元，受企業短期貸款影響同比少增406億元。企業貸款中票據融資5月新增1447億元，較前4月顯著提高，反映銀行對貸款額度的騰挪意願邊際下降。
非標落幕？
資管新規細則出台以前，銀行對新增表外業務較為謹慎。
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