中評社北京8月17日電/8月10日,在第三屆中國金融四十人伊春論壇上,中國社科院學部委員餘永定指出,在充分考慮到各種制約,在不放鬆結構改革的前提下,應採取擴張性財政、貨幣政策,使經濟增長速度穩定在一個盡可能高的水平上。他認為,積極的財政政策要“加量提效”,貨幣政策要在不導致通脹的前提下,盡量壓低利息率,配合政府的擴張性財政政策。
雲掌財經發表財經評論人譚浩俊文章表示,面對極其複雜的外部經濟環境,以及不斷增多的不確定性因素,必須更加積極主動地運用好財政、貨幣政策,協調好財政、貨幣政策的關係,使兩者真正做到有所為、有所不為,有所進、有所退,有所緊、有所鬆,積極的財政政策加量提效,穩健的貨幣政策減負調優,特別是貨幣政策,必須最大限度地配合積極的財政政策,讓積極的財政政策作用更加充分地發揮,也讓穩健的貨幣政策提供更加強有力的保障。
事實也是,在全球金融危機爆發以來的十年多時間裡,無論是財政政策還是貨幣政策,都在穩定經濟增長中發揮了非常重要的作用。在貨幣投放方面,基本滿足了市場的流動性需求,貨幣總量也得到了較大擴充,廣義貨幣(M2)達到了較高規模。特別是基礎設施投資和公共領域建設,得到了貨幣政策的有力支持,為穩定經濟增長創造了良好條件。
文章分析,在減稅降費方面,近年來連續出台各類減稅降費政策,擴大減稅降費範圍,特別對中小微企業和創新型企業,給予了較大規模的減稅降費支持,減稅規模不斷擴大,穩增長目標下,財政政策要加量提效、貨幣政策要減負調優降費範圍不斷擴充,特別是今年,僅僅半年時間減稅降費規模已經達到2萬億,成為歷史上減稅降費力度最大的一年。
但是,也要看到,儘管財政政策和貨幣政策在各自領域、各自活動範圍內都發揮了非常重要的作用,產生了積極影響。但是,在如何更好地協調雙方關係,提升合力方面,也存在一些需要改進和加強的地方,不能滿足於單槍匹馬、單兵作戰,而要發揮協調功能,增強政策合力。
就眼下來說,積極的財政政策已經鉚足了勁,每年都在加量,關鍵在提效。如何提效,如果單純依靠財政政策本身,就難以產生積極的化學反應,而只能是物理反應。物理反應的效果,在經濟平穩發展時,尚能體現。在經濟發生困難、面臨下行壓力時,顯然效果就難以體現了。所以,必須依靠外力作用,增加催化劑。而這個外力、這個催化劑,就是貨幣政策。也就是說,財政政策的加量能否提效,需要貨幣政策的積極配合和密切協調。 很顯然,穩定貨幣投放量是眼下必須滿足的一個條件。而從目前貨幣政策的基本取向看,貨幣的投放量還是比較充裕的。即便沒有像其他國家一樣出台降息政策,沒有再提擴張性貨幣政策,沒有明顯放鬆貨幣發行,但依據近年來的常規發行方式,也能夠較好地滿足市場的流動性需求,關鍵做好兩大方面的工作:一是減負,二是調優。
文章指出,所謂減負,就是降低融資成本、壓低融資利率。而降低融資成本的落腳點,必須是實體企業,尤其是民營企業和中小微企業、創新型企業。實體企業是穩定經濟增長的基礎,也是應對各種衝擊的支柱。只要實體企業穩住了,再大的風浪都能渡過。所以,對貨幣政策來說,如何把對實體企業的資金支持成本降到最低點,對實體企業的發展十分重要。
所謂調優,就是調整信貸結構,讓實體企業成為信貸資金投放的重點,不僅要在增量上向實體企業傾斜,而且要對存量資金進行結構調整,提高實體企業的資金比重。只有實體企業獲得的資金占比真正提高了,信貸資金結構的優化工作才能得到真正體現,貨幣政策的傳導才不會出現問題。
毫無疑問,貨幣政策的減負和調優工作能否做到位,能否有效配合積極的財政政策,對財政政策作用的發揮影響是非常大的,對積極財政政策的提效是非常重要的。即便經過減負和調優,對金融機構帶來一定壓力,也要毫不猶豫地配合積極的財政政策。只要挺過這陣子,也能通過財政手段加大對金融的支持,幫助金融機構提高資本擴充水平,提高金融機構的資本充足率。 越是困難的時候,越需要財政政策與貨幣政策的協調配合,這既是財政、貨幣理論的高度概括,也是這些年來的經驗總結,必須認真抓好,摒棄本位主義、部門利益,真正把財政政策和貨幣政策用到位、協調好、增合力。
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