管清友：第一，貨幣政策既要避免“大水漫灌”加劇扭曲和積累風險，也要防止流動性過緊引發風險。應繼續在穩健的貨幣政策基礎上注重精細化調控，實現結構性的精准滴灌。2019年LPR報價機制改革已經邁出了利率市場化改革的重要一步，短端利率和長端利率不再一刀切。應進一步引導短端資金利率下行，降低金融機構負債端成本，進而實現降低實體經濟融資成本的目的。第二，要充分發揮積極財政政策的作用。要配套落實企業減稅降費，推動黨政機構落實改革，開源節流、降本增效。對於地方政府債務，要落實“開前門，堵後門”，充分利用好地方專項債，為重點項目提供資金支持，進而增強經濟和金融的抗風險能力。第三，推動新動能資本形成，激發市場主體活力。金融業一方面要圍繞先進製造業、現代服務業等新興產業加大信貸支持力度；另一方面，要發展多層次的資本市場，完善創新資本的形成能力。註冊制的實施，對於中國資本市場的最大意義還是在於帶來了發行、交易、監管、退市的陽光化、規範化和制度化。第四，要實現金融風險監管的全覆蓋。要識別金融創新過程中存在的風險，創新監管方式。比如對互聯網金融的專項整治，應更強化技術環節，提升信息化協同；同時，要實行分類管控，尤其是對於缺乏大數據支撐的P2P平台，重點防止出現非法集資、流動性不足、違規經營等隱患。溫彬：金融是國家重要的核心競爭力，金融安全是國家安全的重要組成部分。金融活，經濟活；金融穩，經濟穩。因此，打贏三大攻堅戰，就必須保證金融穩定，不發生系統性金融風險。我認為，至少要在如下方面進行改革。首先，我國金融總量已經具備一定規模，但金融結構失衡的問題尚未得到根本解決。為繼續提升金融供給質量和金融效率，必須進行金融供給側結構性改革，完善債務融資與權益融資結構，緩解金融資源在國企與民企、大中型企業與小微企業間的不平衡，改善金融供給過於粗放的狀況，提供精准的金融服務等。其次，要不斷完善金融體系建設。金融風險的產生和暴露，很大程度源於現行金融體系的不完善。因此，要不斷加強多層次資本市場建設，完善基礎制度，提高上市公司的質量，健全退出機制，改變信用資源過多集中於銀行體系而易引發系統性金融風險的現狀。要推進各類銀行回歸主業，實行差異化發展。銀行體系內部、銀行體系與資本市場間，要盡快形成既有分工又有合作的金融格局，加大對民營企業和科創型企業的支持力度，支持傳統產業升級改造和新興行業企業發展。要加強制度建設，不斷完善利率、匯率等重要變量的形成、傳導與調控機制，補齊制度短板，提升抵禦內外部衝擊的能力。再次，要提升金融風險防範力度。要強化宏觀審慎與逆周期調節，熨平金融順周期波動，防範跨市場風險傳染。要強化監管，加大對金融亂象的懲治力度，提高政策的前瞻性、針對性和有效性，對瞬息萬變的市場形勢和金融創新做出快速響應，提升風險識別、應對與處置的能力。
鐘偉：《決定》公布之後，人們也在討論如何提升金融體系的適應性、競爭力和普惠性，如何推進金融業全方位、高水平對外開放等問題。目前，“一行兩會”都在積極採取行動，以推動金融開放措施加速落地。兩位對2020年的金融開放有何新期待？
管清友：過去幾年，我們可以看到中國金融對外開放在加速推進：人民幣加入SDR，為人民幣國際化奠定了基礎；“滬港通”“深港通”“滬倫通”等相繼推出，打通了境外資金進入中國股市債市的路徑；中國股市納入MISC全球新興市場指數，進一步為股市的全球化打開了空間等。從長期來看，通過引入外資參與直接融資市場的競爭，一定程度上有利於加快行業與國際接軌；外資的進入，還能夠提升中國直接融資市場的運行效率，加速資本市場的創新步伐，使之更好地服務實體經濟。但另一方面，金融開放提速也意味著更加激烈的競爭。北上資金開放不過四五年的時間，外資的持倉市值已經達到了1.6萬億元，而且還在持續淨流入；而國內基金的持倉市值還不到2萬億元。按這個趨勢，2020年外資持倉的市值就可能超過國內基金。這在短期內或給部分金融機構帶來陣痛，並倒逼中國金融機構更快地補上短板，促進其進一步提升國際化管理水平和金融創新能力；同時，這對金融監管機構的監管能力和制度安排，也會提出更高的要求。
溫彬：我國高度重視對外開放工作。黨的十九大提出要推動形成全面開放新格局，金融開放在不斷加速提效：金融委發布金融業對外開放11條措施，銀保監會發布銀行業保險業的12條開放新舉措，證監會發布資本市場“深改12條”，外匯局取消QFII、RQFII投資額度限制等。近期，外資銀行准入門檻放寬，取消在華外資銀行、證券公司、基金公司等金融機構業務範圍限制等政策相繼出台實施。與此同時，我國金融對外開放的舉措也受到國際上越來越多的認可和青睞：2019年前10個月，已批准18項外資銀行和保險機構的籌建申請，增加註冊資本或運營資金超過150億元；明晟、富時羅素、彭博巴克萊等越來越多的國際主流指數，將我國股票和債券納入其指數體系並不斷擴容。未來，金融對外開放將會繼續有序推進，外資參與境內市場和內資參與境外市場的規模和程度會隨之不斷擴大。利率市場化改革邁出了重要一步後，外匯管理改革也將穩步推進，“一帶一路”投資政策和服務體系將不斷得到健全，自貿區、自貿港建設也將不斷完善，跨境貿易便利化和外商投資的便利性都會有所提升，外商在華合法權益也將得到進一步保護。另一方面，金融機構開放力度也將加大，在深入實施准入前國民待遇加負面清單管理制度，加快落實降低准入門檻和持股比例、放鬆業務限制等已宣布的政策的同時，相關配套制度的修訂和完善將會及時跟進。
鐘偉：謝謝兩位專家對《決定》的精彩解讀，使得我們對十九屆四中全會的《決定》有了更鮮活的理解。隨著國家治理能力的提升和完善，期待金融體制改革開放能更趨雙向平衡，以更好地服務於實體經濟和科技創新。
來源 ：《中國外匯》
|
