李奇霖稱，在發達國家消費強勁、需要進口的同時，很多新興市場國家產能沒有恢復，我國作為最先擺脫疫情影響的製造業大國，成了很多國際訂單理想的轉移地。“今年以來，由於我國生產秩序恢復較早，承擔‘替代生產’的角色，向海外輸送大量商品。”尹睿哲稱。
拉動引擎料有序切換
超預期強勁的出口，在過去幾個季度裡為我國恢復經濟發揮了重要作用。市場關心，出口的高景氣還能維持多久？
遠超正常水平的出口增速不可持續。按照市場主流觀點，在疫苗研製成功之後，隨著海外供給能力逐步恢復，出口替代效應將減弱。平安證券首席經濟學家鐘正生表示，從美國方面看，美國經濟在房地產、補庫存、居民收入層面獲得支持，其對中國出口的拉動有望在未來兩個季度內得到延續。直到新冠疫苗得到較廣泛接種，全球供應鏈得到普遍恢復之時，這一拉動效應預計會減弱。
然而，這並不意味著替代效應的“退坡”會給出口造成巨大壓力。李奇霖稱，當前國際貿易總盤子要比前幾年大得多，海外消費高景氣將繼續拉動我國出口；同時，訂單回流也將是漸進過程。開源證券首席經濟學家趙偉認為，未來一段時間，美國等主要經濟體庫存周期重啟，以及疫苗大規模接種，有望刺激全球經濟加快修復；伴隨疫情“錯位”影響消退，我國出口的核心支持將由訂單替代效應轉為需求拉動效應。
國盛證券固收團隊指出，今年我國上升的出口份額中既有階段性的也有永久性的，未來海外疫情緩解之後，出口份額會有所下降，但預計仍會高於疫情前水平。 |
