中評社北京4月23日電／據中國證券報報道，“僅早間有‘一絲絲’緊張”“最近資金面的表現不像個繳稅大月”“感到很困惑”……面對4月稅期高峰，雖然近幾日資金面出現邊際收緊的跡象，然而，此前一些市場人士擔心的局面並未上演，資金面韌性再次得到展現。
市場人士分析，3月末財政支出補充了流動性的“池水”，在一定程度上消化了財政稅收等因素影響，當前政府債券淨融資額不高仍是關鍵所在。隨著地方債發行繼續加快，財政因素對資金面的影響可能進一步加大，央行已滾動開展兩月有餘的百億元逆回購操作將發生變化。
兩大財政因素施壓
2月以來，貨幣市場呈現極低的波動性，資金價格橫盤走平與央行百億元逆回購每日一續相呼應，烘托出資金面的“歲月靜好”。然而，這種狀態越是持續，市場人士越是關注那些可能引起流動性波動的“暗流”。4月原本被視為可能發生變盤的時點，從3月起，不斷有市場人士提示，財政因素在4月可能引起流動性波動和資金面收緊。
在2021年第一季度金融數據發布會上，央行相關部門負責人少有地回應了關於4月流動性的提問。這位負責人表示，人民銀行一直高度關注財政因素對銀行體系流動性的影響，並將該因素納入央行流動性管理的整體框架，在貨幣政策操作中統一予以考慮。他介紹說，今年以來，地方債的發行進度比前兩年慢一些，後續發行速度可能加快。同時4月稅款入庫的規模也比較大，這兩方面的因素都會減少銀行體系流動性。
稅款清繳、債券繳款，正是市場推測的可能引起4月流動性波動的兩大財政因素。曾有市場人士表示，4月是稅收大月，財政存款通常會明顯增長，從而消耗銀行體系流動性。4月納稅截止日為4月20日，基於以往經驗判斷，從19日開始稅期因素對流動性擾動加大，並可能持續到23日前後。同時，政府債券發行造成的影響也可能有所加大。最新統計顯示，本周計劃發行的地方政府債券超過2600億元，創2020年9月以來單周之最。
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