“首先，我們認為，2022年的財政、貨幣政策會更加積極一點。2021年的貨幣供應增速大概在8.5%~8.7%，而實體經濟的實際增長大概在9%左右，這樣的話其實M2與GDP名義增長之間有一個缺口。我們覺得2022年可能還會通過降准，包括定向結構化的寬鬆，也就是說包括利用減碳的信貸支持工具，給出更多一點的流動性投放。”邵宇表示：“畢竟2022年是‘穩’字當頭，政策把‘穩’字提到了一個非常高的位置，同時也意識到，供給、需求以及預期方面都會有不少的壓力，所以2022年整個經濟的穩定運行是我們可以期待的。”
展望2022年的通脹形勢，邵宇分析指出：“因為2021年的CPI是一個低基數，所以我們覺得2022年CPI會上來一點。而PPI則正好反過來，2021年PPI比較高，那麼2022年預計多少會有一些緩和。這樣來看的話，我覺得，2022年通脹率在2.5%左右的話應該是可以接受的。”
總體而言，邵宇預測，2022年國內的經濟增速應該在5.0%~5.5%這樣一個相對比較溫和的增長區間之內。
居民財富將歷史性轉移
展望2022年的投資方向，邵宇強調要關注科技創新和產業發展，“首先我們認為，未來10~15年中國經濟還有最後的城市化和工業化的關鍵窗口，我們要通過深度的城市化保持房地產可控地發展，這樣大概能夠使經濟保持4%左右的穩定增長。深度城市化，應該是我們內循環的一個最為核心或者是終極的動力。”
“但光是這樣還不夠，我們要利用深度城市化給我們帶來的時間和空間，去發動一次屬於中國自身的產業革命。”邵宇指出：“只有通過產業、科技、金融、教育一系列相互促進的變化，才能去驅動一次屬於中國自身的產業革命。每一次產業革命都有4個構成要素，即動力源(600405)、先行先試的場景、新一代的基礎設施、所有的行業被賦能，通過這4個方面的叠加去完成一次有足夠量級的巨變。”
而這對中國金融資產的配置方向也將產生深刻的影響，邵宇表示：“目前房地產占我們居民財富的70%，房地產的資產總量相當於股權投資總市值的大概5倍到6倍。而未來，居民財富的配置方向將迎來歷史性的轉移，我們覺得現在這樣的預期變化已經開始了。”
他在演講中分享了一些值得看好的投資方向：轉向線上（2B/2G/2T）、轉向消費分層、人工替代與人力資源的維護增強（醫療醫養醫美/生物技術）、轉向新基建（5G）、轉向進口替代和自主可控、轉向ESG、轉向Z世代（年輕人的消費），等等。
談及2022年的大類資產配置，邵宇給出了建議：“我們的建議是在2022年，在居民的大類資產配置中，將房地產的占比從60%~70%下調到30%~40%，同時增強對一級和二級市場的相應配置。”
“比方說一級市場，我們覺得可以配到10%~15%，二級市場可以配到20%~30%，來獲得新的增長紅利。固定收益資產的話，我們覺得可能要少配一點，主要原因還是在於2022年美國可能要加息，這將對固收+產品有一些影響。其他避險類的資產，比如黃金，我們覺得應該還是有機會的。”
另外，邵宇預計：“2022年美元兌人民幣可能略有升值，但人民幣在其他的貨幣裡還是相對強勢的。大宗商品方面，我們覺得在美元升值的背景下，2022年可能會受到一定的抑制，所以要稍微減配一點，占比控制在5%~10%是合適的。”
來源：每日經濟新聞
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