謀求保殼失敗，與＊ST邦訊一損俱損
股權質押業務面臨多家公司退市尷尬
信達證券的“AMC系”定位在公司的業務層面是有明顯體現的，一方面，信達證券在近幾年的民企上市公司紓困資管業務上有一定表現，譬如“證券行業支持民企發展系列之信達證券錦添1號分級集合資產管理計劃”是美錦能源的第二大股東，持股市值近26億元；另一方面，其還以大股東的身份直接參與了多家高風險上市民企的風險處置，並直接介入管理。比如在2019年，信達證券通過司法裁定強制劃轉股份的方式入主＊ST毅達（600610.SH），彼時＊ST毅達受困於原管理層失聯、股東混戰等諸多問題，還在2019～2020年一度被暫停上市。但信達證券入駐後，中毅達業績成功扭虧，股價也從信達證券接手時不足2元、到恢復上市後飈漲至目前14元。
不過，相較＊ST毅達上的成功，信達證券在＊ST邦訊上的類似操作卻遭遇慘敗。從＊ST邦訊最近一份財報來看（2021年三季報），前三大股東均為以股抵債而來的券商，其中，信達證券為其二股東。在今年監管層加大風險公司退市力度後，＊ST邦訊不幸上榜。對此，＊ST邦訊第一大股東東方證券的董秘在5月初通過上證e互動坦言，“做了很多努力，但由於邦訊技術情況復雜，股東能發揮的作用是有限的”。
為緩解＊ST邦訊的退市風險，信達證券也試圖在去年提請召開臨時股東大會、選舉新董事會，但未成功。
就在去年底，據《中國證券報》報導，證監部門在《機構監管情況通報》中特意指出，有券商紓困資管計劃違背政策初衷、資金流向不符合政策精神的對象，比如紓困對象選擇不審慎，券商未就公司經營狀況、股東及實控人風險和發展前景充分盡調，資產承接後不久上市公司即被實施退市警示，項目實質違約；有個別紓困資管計劃的資金流向大股東存在嚴重失信行為的公司。
值得一提的是，信達證券此前還做了不少股票質押業務，但一些質押的股票也退市了。比如，信達證券承做了中新科技（603996.SH）的股票質押業務，在不久前，中新科技被確認退市。截至2020年底，信達證券為此計提1億元的減值損失；在＊ST新光（已退市）項目上，信達證券也計提損失8000多萬元。
經紀業務占比持續下降被質疑
在京分支機構去年業績多數下滑
信達證券招股書顯示，其募資用途之一是加大對經紀業務的投入，那麼信達證券的經紀業務的成色又如何呢？
據招股書，報告期內，信達證券的經紀業務收入分別為16.4億元、14.1億元、13.4億元、7.2億元，占公司營收的比例從82%降至46%，呈逐年下降趨勢。對此，相關部門也向保薦券商中信建投提出了反饋，要求就營業部布局、經紀業務收入逐漸下滑的合理性等問題做出解釋，說明經紀業務未來是否可能發生重大不利變化。
據中證協，信達證券80多家營業部中，位於遼寧的營業部數量最多、有30多家；其次是廣東、北京。以數據透明度較高的北京為例，《紅周刊》從北京證券協會獲得的最新材料顯示，信達證券北京分公司2021年總營收5975萬元，較2020年小幅下跌，淨利潤為2837萬元，同比下滑約兩成。整體來看，信達證券在北京的10個分支機構中，朝陽門營業部、海淀西街營業部、科豐橋營業部三家去年出現虧損，而另外7家實現盈利的分支機構，除西單北大街營業部淨利潤正增長之外，餘下的盈利額均出現下滑。
在反饋意見中，相關部門還要求就信達證券的平均傭金率及與行業平均的不同做出詳細解釋。資料顯示，信達證券2020年、北京地區的交易平均傭金率為萬分之4.39，而北京證券業協會披露的2020年12月數據顯示，北京地區當月的A股平均傭金率為萬分之3.4，信達證券的傭金率高於均值。
另據協會最新數據，去年北京地區的A股交易傭金率繼續下滑，到年底已降至萬分之3。對於主要依賴經紀業務的券商來說，“傭金戰”壓力不容忽視。 |
