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| 內地經濟穩步增長，有力推動內需股上揚。右圖：恒生投資管理長遠看好新能源汽車。（大公報） |
中評社香港7月7日電／大公報報導，由年初至今，環球主要股票市場均錄得負回報，惟香港與內地股市相對“硬淨”，跌幅遠低於歐美市場。展望下半年投資前景，由於憧憬內地經濟有望逐漸好轉，加上估值相對吸引，恒生投資管理公司與柏瑞投資亞洲均看好兩地股市前景，相信“有機會繼續跑贏其他市場”。
恒生投資管理公司董事兼投資總監薛永輝表示，以環球股市截至周一（7月4日）的年初至今表現計算，恒生指數下跌5.3%，內地滬深300指數下跌12.8%，是跌幅最少的兩個市場。
他說，美股方面，標普500指數下跌19%，納指更跌近28.6%。歐洲STOXX600指數的跌幅也逾21%。整體而言，是恒指年初至今的表現跑贏環球主要市場。
加息兼高通脹 看淡歐美股
展望下半年，薛永輝預期香港與內地股市“有機會繼續跑贏其他市場”，原因是部分困擾兩地市場的風險因素逐漸消失（包括內地再爆發新冠疫情、內地監管政策趨於放鬆，以及中美部分糾紛有望緩和等）、中國經濟復甦有助帶動股市上升，以及估值吸引等。以恒生指數為例，他指現時的市賬率（P／B）約為0.9倍。根據過往三十多年的走勢觀察，當恒指市賬率降至1倍左右，再度大幅下挫的空間有限。
恒生投資管理沒有對恒指到年底時的水平作出預測，惟薛永輝相信“大方向是向上”。資產配置方面，他認為投資者可將手上持有的現金比重略為降低，轉投至股票和債券之上。
在環球股市中，他較為看好香港與內地股市，以及東盟市場（主要是內需市場大，較具防守性）。另方面，由於美國股市持續受加息陰霾困擾，企業盈利面臨被下調風險，而歐洲更面對高通脹、低增長的困境，故此對歐美股市前景不感樂觀。
股市投資策略方面，薛永輝表示，長遠較為看好新能源汽車及經濟重啟概念股票。
他解釋說，新能源汽車持續受國策支持，預期銷量和市場滲透率將持續增長。此外，內地逐步放寬疫情封控措施，有利促進消費，及帶動經濟重啟概念的內需股。
市場憧憬美國或放寬對中國進口貨品加徵的關稅，他相信對改善市場情緒有較大幫助，部分出口股的估值也有機會改善，惟“政治一日也嫌長”，局勢可能變化迅速，對股市未必有太大刺激作用。
柏瑞：中國股票估值吸引
柏瑞投資亞洲（日本除外）股票投資組合經理陳欣欣表示，本地疫情緩和，香港已達到某程度群體免疫，與內地及世界通關只是時間的問題，而內地亦傾向對外開放，有助帶動經濟復甦及企業盈利增長，故看好兩地股市下半年表現。
陳欣欣續說，由於防疫政策與貨幣政策的方向不同，中國股票與世界其他地區的關聯性進一步下降，有助分散投資風險。有見中國股票估值吸引，加上現時的配置處於較低水平，預料將有很大上升空間。 |
