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| 使用歐元的19個歐盟國家通脹已達至創紀錄的10%，圖為希臘一名婦女在ATM取錢。（圖片來源：美聯社） |
中評社北京10月5日電／據參考消息報道，美國《華爾街日報》網站近日發表文章說，政治權術、通脹和加息的有毒組合正在威脅英國的金融體系，引發遍及全球市場的衝擊波，并向每一個地方的政府發出有關我們正在進入的新經濟時代的危險警告。
英國新政府一周多前宣布的意外減稅措施，引發投資者對英國財政信譽的擔憂，導致英鎊和英國政府債券市場雙雙崩潰。這對全球市場產生了直接影響，推高美元和美國國債收益率，并重創股市和大宗商品價格。市場再次出現大幅下跌。
倫敦作為主要金融中心和全球投資者基地的地位，加上英鎊－美元作為全球交易量第三大的貨幣的作用，通常使英國對全球市場具有格外巨大的影響。但是還存在一種更大的擔憂：也許英國是煤礦中的金絲雀，它正在發出其他發達市場也將面臨危險的預警。
這些危險具有三方面的含義。從短期看，英國是一個特例，還是剛剛覺醒的債券警戒員們（即用抬高借貸成本懲罰揮霍無度的政府投資者）的第一個受害者？從長期看，英國是否正再次把一種勢必會成為新常態的做法——放鬆財政政策從而帶來更多通脹壓力——推向極端？
最後，古老的格言說，美聯儲會持續加息，直到某樣東西被打碎。美聯儲在這方面的職責，意味著其轉向大幅升息的立場推動美元匯率飈升，甚至在此次減稅計劃引發的拋售之前就重創了英鎊和推高了全球利率。現在，已經有東西被打碎，也許其他東西也會跌落。
要想解決這些短期問題，首先要從出了差錯的地方著手。觸發危機的是政府意外宣布的沒有資金支持的減稅——其額度大約相當於每年國內生產總值的1．8％，而且從中得益最多的將是富人。總體上看，情況并不是那麼嚴重。但是，由於利率飈升、債務高企、溝通不暢以及國家制度性信譽土崩瓦解的宏觀背景，此次減稅產生了如此巨大的影響。這些問題的大多數或多或少存在於整個發達世界。
幾乎每一個地方都在升息，這讓投資者緊張不安。在通脹率達到兩位數以及央行正在提高利率以試圖降低物價漲幅的情況下，通過舉債刺激經濟的做法將使貨幣和財政政策陷入矛盾，并且意味著英格蘭銀行不得不采取更多措施。
鑒於英國擁有巨額的經常賬戶赤字，讓債務狀況變得更糟的是英國不得不向外國人借錢的事實。英國仍然具有發達市場的一個重要特征，即以本國貨幣借貸。但是，它需要借的債越多，貨幣匯率就會愈加走低，或者利率需要升得更高——甚至像在過去一周那樣，兩種情況同時發生，才能吸引海外的放貸者。
圍繞減稅計劃的信息溝通實在糟糕至極。政府選擇不解釋減稅計劃對政府財政的影響，只是大談其推動經濟增長的雄心壯志，聲稱減稅將有助於實現這一目標。經濟學家和投資者卻不以為然。而在市場作出了殘酷的反應後，首相莉茲·特拉斯連續數天保持沉默，接著又試圖把英國資產價格的暴跌歸咎於全球因素。矢口否認每個投資者都能看出的真相，即一種不利於贏得人心的策略。
而那個長期問題的答案看起來更明顯：是的，未來每個地方都將出現更多的通脹壓力。英國曾是2010年後長期性經濟停滯的典型，當時盡管利率很低，但經濟增長緩慢。英國采取了更甚於其他大國的財政緊縮措施，它通過削減開支以維持極度緊縮的財政政策，英格蘭銀行為了抵消這項政策的影響曾試圖以創紀錄的低利率來支持經濟。
特拉斯喜歡把以減稅著稱的前首相瑪格麗特·撒切爾當作自己的楷模，而隨著她沒有資金支持的減稅計劃可望在今後很多年裡放鬆錢袋——并使利率大幅提高，她可能最終淪為反面典型。 |
