資金流動性持續充裕
從貨幣供應情況看，1月末，廣義貨幣（M2）餘額273.81萬億元，同比增長12.6%，創2016年4月以來的新高。狹義貨幣（M1）餘額65.52萬億元，同比增長6.7%。
蘇劍分析，在政策性開發性金融工具配套融資加快投放等政策支持下，信貸規模大幅增長，支撐M2同比增速走高。此外，人民幣匯率保持穩定、春節前企業結匯需求顯著增加，也對M2同比增速產生積極作用。
看M2與M1增速差，1月末，M2與M1的同比增速差為5.9%，二者增速“剪刀差”較上月末下降2.2個百分點。蘇劍認為，這表明1月末貨幣存款活期化明顯提升，企業投資活力正在較快恢復，其背後是市場預期的回暖。
看社融規模與M2增速差，1月末，社融規模與M2的同比增速差為－3.2%，較上月末擴大1個百分點。“自2022年4月以來，社融擴張速度持續低於貨幣擴張速度，且增速差在持續擴大，表示資金流動性持續充裕。”蘇劍說。
中金公司分析人士認為，1月信貸投放體現了較強的穩增長力度，但市場化主體的實質信貸需求復甦進度仍有待觀察，預計年內有望出現實質拐點。蘇劍認為，目前經濟仍在恢復發展中，下一步應推動信貸需求和貨幣供應更好對接，防止出現金融市場資金空轉現象。
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