連鎖反應顯現
近期，央行推出降息“組合拳”，通過調降政策利率引導市場利率下行。
普益標準研究員劉思佳表示，中國人民銀行此舉有助於提振市場，在存款利率市場化背景下，多家商業銀行基於近期央行降息情況和國債收益率等市場利率走勢，宣布下調存款掛牌利率。這在一定程度上能夠減少銀行的負債成本，緩解當前銀行淨息差的壓力，維護金融服務實體經濟的可持續性。
中國銀行研究院中國金融團隊主管李佩珈表示，在實體經濟融資需求總體偏弱、貨幣政策保持寬鬆取向、維護淨息差保持基本穩定等背景下，存款利率總體易降難升，更多中小銀行或將加入存款利率下調的大軍。
本輪利率下調中，多家銀行對活期存款以及多期限類型的定期存款利率均有調整，產生一系列連鎖影響。銀行淨息差壓力仍存，叠加監管禁止手工補息，多家銀行對利率相對較高的通知存款、大額存單等存款類產品進行了購買額度的限制，部分產品出現了停售的情況，與此同時，部分協定存款利率也受到了嚴格限制。
多種因素助推下，“存款搬家”現象逐步顯現。李佩珈表示，當前，個別中小銀行三年期存款利率仍有“3”字頭產品。但考慮到便捷性、穩定性等因素，這部分存款轉移規模並不會太大。與此同時，部分存款也可能向理財市場分流。
隨著存款利率下調，低風險現金管理類產品、固收類理財、公募基金等產品的超額收益優勢凸顯，且產品貨架選擇豐富。
劉思佳表示，從近期銀行理財和公募基金的規模結構變動來看，部分流動性較好、收益表現較穩健的中低風險資管產品獲得關注：銀行理財方面，現金管理類產品和固定收益類產品今年二季度規模提升相對較明顯，僅在季末受季節性因素影響有所回落，其中現金管理類產品和部分短期限開放式固收類產品受到市場關注，其收益表現整體相對較穩健，並且對比存款類產品具有一定收益優勢，部分每日開放型和最短持有期型產品在流動性管理方面具備一定靈活性，在當前市場環境下獲得部分投資者的青睞；公募基金方面，近期貨幣基金和開放式債券型基金規模有所提升，同樣反映出當下投資者追求穩健收益與流動性偏好增強的投資特徵。
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