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港股觀察:建設香港多層次資本市場
http://www.CRNTT.com   2025-01-09 12:59:12


籌建香港OTC市場,可望為香港資本市場帶來新的活力。(圖片來源:大公報)
  中評社北京1月9日電/據大公報報導,香港作為金融中心,以及內地對外融合前站,在當前國際經濟複雜交織情況下,需要積極應變以拓展服務,香港中小上市公司協會提出關於香港多層次資本市場建設與構建OTC(場外交易)市場的若干調查和建議,供市場和監管人士思考和采鑒。

  本文將從香港創業板改革、中小上市公司困境、港股退市股票等方面闡述香港資本市場建設與建立OTC市場的必要性。

  港創業板亟需改革

  香港創業板(GEM)亟需改革,以恢復其活力和流動性。GEM自1999年推出以來,旨在為中小企業提供籌集資金的平台,尤其是那些尚未達到主板上市標準的企業。但隨著時間的推移,創業板面臨了一系列挑戰和問題,迫切需要改革以恢復其活力和吸引力。

  創業板指數從2003年的1000點跌至2024年的18.05點,跌幅達98%,顯示出市場對創業板的投資價值和配置功能嚴重不足。創業板的上市公司數量和總市值雖然有所增長,但與主板相比,其規模和影響力仍然較小。創業板的日均成交額僅為9800萬元,每只股票的日均交易金額僅為30萬元,流動性非常差。

  創業板的監管要求與主板相似,但持續責任較重,這對於中小企業來說是一個較大的負擔。創業板的上市公司需要滿足與主板類似的持續責任,包括信息披露、財務報告和合規要求,這對於資金和資源有限的中小企業來說是一個挑戰。

  創業板的退市機制需要改革。創業板的退市標準和流程需要進一步明確和簡化,以提高市場的效率和透明度。當前的退市機制可能導致一些不再符合上市標準的公司長期滯留在市場中,影響市場的質量和效率。如建立OTC市場後,艱難維持上市地位的公司可選擇退市轉板至監管披露合規運營成本更低的OTC市場。 


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