但問題是，其他國家需要嗎？如果人民幣大幅貶值，日本將發起另一波量寬措施，出口不景氣的韓國也不例外，而新加坡也會延續上周的貶值行為。用不了多久，泰國、越南、印尼、台灣甚至拉美都會採取措施保持它們的經濟競爭力。
在環顧亞太地區後，中國可能更加嗅到了問題的緊急性。澳大利亞3日將基準利率下調25個基點，令市場震驚。澳大利亞國家銀行（National Australia Bank）駐香港市場策略和研究主管Christy Tan認為，此舉“引起了對貨幣戰爭的猜測”，也可能是促使人行“準備相應措施”來轉變財政動力的原因。
對於中國來說，日本是最大的攪局者。日本首先安倍晉三（Shinzo Abe）主導的日圓貶值降幅接近30%，嚴重影響著中國的製造業。政策最大受益者豐田汽車和索尼（本周都預計會獲得高利潤）同時降價以爭取國外市場份額，高效地變相出口通縮。安倍也給了中國降低人民幣匯率的政治理由：畢竟，如果美國參議員林賽•格雷厄姆（Lindsey Graham）和查爾斯•舒爾默（Charles Schumer）攻擊中國操縱匯率而放任日本的話，這怎麼也說不過去。
如果這麼多個國家都將這次貶值競賽進行到底顯然非常危險，有可能製造出前所未有的市場波動，同時大量的熱錢會壓垮發展中國家，擴大資產泡沫，使債券利率降到不尋常的低位。日前，德國10年期國債收益率史上首次低於日本（現同在0.35至0.36之間）就是很好的例子。日本央行、歐洲央行以及美國聯邦儲備局都在進行了量寬計劃，評估風險將變得極為困難。
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