過度投資
第二個令“崩潰論者”憂慮的現象，在於中國經濟存在的過度投資（over-investment）問題，亦與當年的日本十分相似。去年，中國的固定投資佔GDP比率升至47%，比日本的歷史高位還要高10%；在一般的發達國家，這個比率通常為20%左右。然而，高的投資比率不一定意味高浪費，不要忘記，以平均國民資產計，中國現仍僅為美、日的5%，在這比例下，再高的投資額都不見得過分。
查諾斯亦指出，中國經濟像前蘇聯一樣，存在嚴重的資源錯配，不可避免會步蘇聯衰落的後塵。然而，以量度一個經濟體資源運用效率的最佳指標－－“整體要素生產力”（TFP，Total Factor Productivity）來看，若中國真如查諾斯所說，存在如前蘇聯般的嚴重資源錯配，其TFP肯定會是負數；事實是，中國的TFP在過去20年來，增長得比世界任何國家都快。
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