2013年1月1日，美國兩黨在最後一刻達成妥協議案，議案將提高年收入超過45萬美元家庭的稅率、延長失業福利，並將全面減支計劃推遲兩個月。美國經濟似乎短暫躲過一劫，將“財政懸崖”變成“財政斜坡”。然而，中長期看，不改變美國財政大政府主義，斷崖式的衝擊早晚都會到來。
事實上，“財政懸崖”的本質是美國債務的“去杠杆化”“財政懸崖”所蘊含的新開支計劃和減稅措施到期而導致巨大財政缺口。“財政懸崖”涉及的稅收減少和支出增加項目合計約6770億美元，大約占到2012年美國財政赤字的60%以上，預計占到美國2013年GDP的4.4%。這意味著制約美國經濟復甦的主要矛盾已經由2008年次貸危機爆發期私人部門的去杠杆化轉變為政府部門的去杠杆化。預期“財政懸崖”自動觸發的可能性並不大，但財政支出對經濟的負向拖累仍難以靠貨幣寬鬆加碼實現“對衝”。現在，當“財政懸崖”由不確定性變為確定性的時候，我們會看到“財政懸崖”將會通過跨期成本分攤的形式持續影響美國經濟。
“財政懸崖”問題症結在於兩黨在“減赤”還是“增稅”上存在根本性分歧。那麼，到底是“增稅”還是“減赤”才是解決“財政懸崖”的關鍵呢？事實上，美國最大的問題是公共支出過度，而不是政府稅收不足。由於美國聯邦預算缺乏一個連貫的、可持續的中期規劃，導致在包括今年在內的過去5年赤字水平年年超過1萬億美元。過去3年，美國聯邦稅收低於國內生產總值的16%，而開支超過了國內生產總值的22%，可見，財政開支過度才是美國財政赤字不斷攀升的源頭。二戰以後，美國大部分時間財政支出高於財政收入，從1950年至2009年60年中，出現財政赤字的年份有51年，占總數的90%以上。此後，除了克林頓總統執政期間出現了幾年的盈餘外，財政每年都是赤字。根據美國白宮向國會提交的新預算報告，該預算案規定，2013財年美國政府的財政支出約為3.8萬億美元，財政赤字將從2012財年的1.33萬億美元下降到9010億美元，即從美國國內生產總值的8.5%下降到5.5%，降幅高達29.7%。 |
