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中評月刊：中國股票市場始於籌資成於投資

http://www.CRNTT.com   2024-07-29 00:02:14

所謂理念的層面是最高的層面，理念決定基本制度，如政治制度、經濟制度、企業制度、經濟調節以及政府與市場的關係，等等。中國股市危機時常常爭論的一個問題是“政府要不要救市”，這個問題首先是一個理念的問題，然後是資金和利益的問題，最後才是具體方案和操作的問題。股票市場重大的發展和突破，包括股市的產生，重大政策的出台，在某種意義上說都來自認識和理念的突破。如果理念上不突破，就不可能有大的股市發展，就不可能有重大的政策突破。所以，理念是最重要的。 　　下一個層面是制度。如果認識和理念問題解決了，後面的問題是，政治上要做安排，政治安排主要涉及的是利益和權力，任何一項重大政策的出台，最後涉及到哪些部門來操辦，各個部門之間具有什麼樣的權力，哪些是屬於證監會的，哪些是屬於國資委的，哪些是屬於財政部的，哪些是屬於人民銀行的。各個部門之間有不同的權力和利益，而更大的利益，在於不同社會階層和不同人群之間以及股票市場各類參與者之間的利益，這些利益都需要平衡。 　　第三個層面是技術方案和操作。如果說技術問題重要，確實很重要，因為很多時候很多政策的成敗，往往取決於技術方案的設計和操作落實；如果說技術問題沒那麼重要，確實又是上兩個層面決定的結果，不過是體現了理念和制度的要求，落實了制度的安排而已。 　　中國股票市場建設需要有一系列的理論作為基礎和依據，如股票市場監管理論，證券市場理論，金融理論，經濟理論，等等。 西方經濟學和金融學不能充分解釋中國的經濟現象，不能應對中國經濟的挑戰，對中國股票市場也同樣不能。西方主流經濟學研究的是稀缺資源的有效配置，而資源配置之前要解決好所有制、人們的地位和相互關係以及利益分配這三個由政治經濟研究的問題。西方經濟學把資本主義制度當作資源配置的自然前提，與中國的政治經濟學需要研究的對象完全不同。 　　　　　　　　　　　　四、活躍資本市場，提振投資者信心的政策建議 　　我所提多項政策建議的核心是主要在四個方面，且缺一不可：“控資金流出，堵系統漏洞，開資金源頭，嚴市場監管”，簡稱“控流，堵漏，開源，嚴管”。每個方面，都有很多事情要做，但這些事情的重要性急迫性不一樣，需要統籌安排，精心設計，周密組織，嚴格執行。當然，我把這些建議儘量局限在股票市場供求關係的最裡層，衹有“股市穩定與發展基金”稍微走得遠一些。

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